姚振山：了解完年报的情况，我们再回到市场中来，这一周沪深两市的表现，让很多投资者感到很意外，在消息面上，只有加息的预期的一个影响下，沪深两市选择向下连续跳水下行，到底在未来行情会怎么演变？而且再过几天就进入到5月份，这个市场会怎么来变化？我们今天对几家券商做了一下调查，下面我们来看一下调查的情况，调查的第一个问题，是关于影响5月份行情因素的，我们调查了这样几个券商，他们是宏源证券，中信证券，国泰君安证券，西南证券，兴业证券，华创床证券，民族证券和新时代证券，调查的第一个问题，影响5月份的行情因素，调查的结构显示，多家券商认为，影响因素排在前面的是货币政策，这个主要和加息预期有关，宏观调控政策，还有房地产政策，这个房地产政策和各个地方政府，关于房地产政策的细则有很大的关系，还有地方融资平台的问题，欧美经济变化，这样的几个问题是影响5月份行情因素的主要问题。这些问题我们场内的两位嘉宾又怎么看？我们先来连线何平，听一听何平觉得在这几个大的因素里面，哪些是比较重要的？或者说影响程度最深的，何平。

　　何平：影响行情的因素 货币政策  房地产政策

　　何平：我认为是两个因素，一个是房地产政策，另外一个是管理通胀预期，这两大政策的调控力度，可能对市场的影响比较大一些，我们知道房地产政策这一块前期出来很多，但是我们觉得还有，比如说房产税，物业税，包括房产遗产税的预期，都可能对后市有一个影响。另外在通货膨胀预期管理这方面，我认为主要还是通过数据形态的工具来调整，主要是央票的发行和存款准备金率的上调，对加息这一块，我认为要看第二季度的物价上涨指数来定，但是我认为，这种可能性稍微偏小一点。

　　姚振山：好的，我们回到北京演播室，何平认为，货币政策和房地产政策影响比较大一些。吴煊，在这几个调查的因素里面，你觉得呢？影响5月份的因素？

　　吴煊：我觉得首先不太值得关注的就是对于欧洲，包括这些所谓希腊。

　　姚振山：就是希腊债务危机，你觉得对A股影响不大？

　　吴煊：影响行情因素货币政策  房地产政策

　　吴煊：对A股的影响不是很大，如果这些不大，我们就追本溯源，我们更多的关注国内，一个是货币政策，因为财政政策在今年我们相信，如果财政政策考虑到有条件淡出，可能也是选择不同的行业淡出，货币政策目前收紧态势是比较明显的。另外一个就是地产，我们认为，现在从两者对于A股市场的影响力来说，地产的宏观调控政策，比前者似乎来的更为直接一些，而且对于市场的负面的冲击好象更大，因为我们也可以看到，现在尽管我们还看不到房地产的价格出现了明显的下滑，只是说在从成交量来看出现大的波动，但是A股市场上，反应是非常的过激，我们认为这一块值得投资者警惕。未来我们这一块的地产板块的调整的幅度，是不是已经反应了未来房价下跌的幅度？我们觉得还不好推算，但是有一点，现在包括它上游的建材，包括下游的家电，以及对于银行目前的板块的拖累作用已经显现了，所以未来我们认为对A股市场影响最大的，就是对地产政策持续收紧的预期。

　　姚振山：吴煊认为地产政策，确实地产政策的变化会影响到地产股，同时也会影响到另外一个权重的行业，就是银行。我们再来看调查的第二个问题，第二个问题是您认为二季度，5月份股指波动的区间会怎样？调查的结果是这样的，认为在2900点-3200点的有两家，2800点-3100点的有三家，2700点-3000点有三家，没有一家认为股指波动区间会是2500点-2900点，虽然在这两天有声音认为，这次股指的下跌幅度会超出很多人的想象。好，第三个问题是这样的，在目前的市场范围内，5月份看好的板块，我们列举了大盘蓝筹，中小板，创业板和小盘股，这种小市值的股票，还有战略性新兴产业，以及区域概念板块。调查的结果反应，认为大盘蓝筹股有行情的有两家，中小板，创业板和小盘股有行情的只有一家，而战略性新兴产业是一家，区域概念板块有三家，看来区域概念在5月份受到大家关注度比较高一些。关于目前市场的探讨，我想很多投资者也比较关心，来自于机构投资者的看法，我们下面连线广发基金的副总经理朱平，来听一听朱平对于5月份市场变化的看法，你好朱平。好，现在线路问题，我们首先来让吴煊做一下分析，从调查的情况来看，似乎大家并不是特别悲观，趋势上不是特别悲观，热点方面，好象是认为概念性的东西在5月份会有比较好的表现？这个结果怎么看？

　　吴煊：趋势上我比较认同，市场没有完全悲观的理由，毕竟我们还是处在一个调结构的过程当中，我们相信对于不同的行业，应该也是区别对待的，在这种背景下，市场不会出现风险集中的释放，另外一个，对于具体的行业，我认为在5月份，可能还会脱离概念股的炒作，我对于概念股的挖掘，在5月份会成为市场的主流我并不太认同。

　　姚振山：为什么呢？

　　吴煊：我认为市场很简单，从去年12月份到今年3月份，市场已经把所谓的区域投资的题材，其实已经进行了充分的挖掘，不论是海南旅游岛，海西概念，还是川渝概念，都已经进行了轮番的炒作，我们认为这种炒作，已经透支了所谓区域规划它的阶段性的题材，相对来说，在5月份我还是比较看好一些，可能业绩成长性相对合理，或者就是比较稳定的业绩成长性。

　　姚振山：就是中小市值的股票。

　　吴煊：中小市值，另外就是防御性的品种，机会更多一些。

　　姚振山：再来连线何平，听一下何平对于市场热点和趋势的看法，何平，刚才调查的结果显示，大家对于行情的走势不是特别的悲观，看到2900点以下的并不是很多，这个比例不高，何平，怎么看调查的情况？

　　何平：从目前调查的情况来看，我认为大家看法还是比较一致，从基本面来讲，我们讲基本面持续向好，但是目前受制于政策的调控，在夹板当中进行平衡运行，目前整个在夹板下移的过程当中，寻找新的平衡点，我的认为就是2700点-3000点，从具体的热点方面，刚才也讲了，主要是新兴产业为主，再一个就是防御性板块，另外区域概念，我认为在5月份，主要是大西北的概念和重庆板块，我觉得还是有机会。

　　姚振山：好的，谢谢何平带来的分析。现在，朱平的电话已经连通了，我们来连线朱平，听一听机构投资人对于5月份市场的基本判断。朱平，因为4月份这几天下跌幅度比较大，大家对5月份似乎悲观的情绪多了一些，你们现在怎么看？

　　朱平：大盘蓝筹股估值合理

　　朱平：五月份大盘震荡寻底

　　朱平：我觉得现在如果从大盘股，蓝筹股的估值来看应该不是很贵，还算比较便宜，当然4月份确实出现了比较的的跌幅，是和政策面的变化关系比较大的，所以如果看5月份，我觉得，通过4月份的消化之后，5月份可能会是处于震荡寻底，等待进一步的基本面的变化，可能会更合适一些。对于比较独立的中小板，我们想可能大的趋势现在还看不出改变的情况，但是可能大家会稍微冷静一下去挑选，业绩好的，符合预期的，能够跟的上的，它可能就不跌，甚至还会涨，有一些可能看错了，暂时还体现不出来的，也许可能不涨，甚至出现一些调整。所以，对于独立的中小板我们认为趋势上没有改变，但是可能理性更多一些，而不是前一段时间激情更多一些。

　　股市红五月  是否值得期待？

　　姚振山：大家都在涨，而是分化会越来越明显？

　　朱平：会有一些分化，会更理性，而不是更有激情。

　　姚振山：如果分化，主要会集中在哪些行业可能机会大一些？

　　朱平：还是咱们政府所规划的那些蓝图的行业，以及我们生活水平提高所带来的这些行业，如果风险最小的就是医药，投资，国家所圈定的几个投资领域应该都还不错，智能电网，高铁。

　　姚振山：战略性新兴产业这里面也会有一些？

　　朱平：对，包括由于消费类电子的发展，所带来的一些通信的机会，包括三网合一等等，这些可能会更好一点，当然它还需要业绩的支持。

　　姚振山：好的，时间关系，谢谢朱平给我们带来的关于5月份市场的分析。我们再回到北京演播室，现在还有3分钟，大盘就结束了今天的交易，指数本身没有太多的波动。吴煊，判断一下今天的走势，虽然指数是一个阳线，但是会不会像大家中午讨论的那样，有可能是一个下跌过程中的暂时的抵抗？

　　吴煊：从这一轮市场的这种走势来看，我们觉得目前呈现这种下跌中继的可能性还是比较大的，市场之前的几次底部的出现，都是在底部呈现出跳空的阴线或者小阳线，然后在其后的第二个交易日，是跳空上涨出现比较大的阳线，形成所谓的反转，我们认为市场还需要看明天的交易的情况，如果明天继续呈现出小阴，或者小阳线，我们认为基本上可以判定出是一个下跌的中继了。

　　姚振山：好的，今天下午收市直击的内容就是这些，稍候我的同事将会给大家带来重要的财经资讯。

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