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　　南京证券研究所 温丽君

　　盘中特征：

　　周二，货币政策紧缩预期再度增强，而新华社的撰文让房地产持续调控的预期也再度强烈，两大预期利空使得股指继续呈现泥沙俱陷式下跌，最终，上海综合指数收盘于2907.93点，下跌61.57点，跌幅2.07%，成交1335.29亿元；深圳成份指数收盘于11355.37点，下跌247.26点，跌幅2.13%，成交1053.35亿元。朗润预测二季度CPI将达3.1%，二季度加息概率逐渐增大，政策收紧预期有增无减，使得市场空头力量再度横行，股指破位下跌。

　　盘面观察：

　　除了央行的紧缩措施之外，在“新华六评”之后，新华社对楼市调控的评论已广受关注，新华社再发文首提引导房价回落，建议政策持续发力，此举引发了市场政策将继续调控的预期，对房地产板块继续构成较大的压制。板块上看，政策的持续调控使得房地产的相关行业如轻工制造、建筑建材以及钢铁板块都受到了较大的负面影响，跌幅居前。而有色板块也受到了较大的抑制。不过，首当其冲的房地产板块由于前期的大幅下跌之后周二跌幅相较其他板块反而略有收窄，金融板块走势也大体相同。此外，科技、医药板块走势相对抗跌。总体而言，两市所有板块悉数翻绿，大盘不断下挫，最低探至2866.34点，创出2个多月以来的调整新低。

　　后市展望：

　　整体来看，在新的调控预期之下，大盘继续破位下跌，这使得市场恐慌气氛再度浓厚，不过，在楼市新政之后，深圳等一线城市楼市成交量已经急剧下滑，且其二手房价格环比也已经出现下跌，这表明调控政策已经日竿见影，政策短期再出手的概率较低。如果房价能够稳住，那么，政策再度密集出台的可能性也比较小，地产股周二跌幅已经明显收窄。而如果金融地产能够有所企稳，那么，市场在集中的调控恐慌宣泄之后，股指有望有所回稳。

　　不过值得注意的是，由于市场做多信心严重不足，短期弱势格局未变，整体仍以震荡为主，建议投资者仍宜保持适当谨慎，并着重关注市场防御性股票、以及成长性个股的结构性机会。