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　　《红周刊》特约 胡东辉

　　中小盘股的反复是正常的，毕竟实际流通盘小，一有资金流入就能支撑起来。关键是这样的反复杂乱无章，全凭炒家的意气用事，而具有一定市场基础的概念股炒作却死水微澜，这说明市场炒作的组织性已被瓦解，目前的反复只是陷入过深的炒家本能的自救反应。

　　青海玉树地震再次牵动了国人的心，举国同悲。A股市场本周也出现了近年罕见的单日暴跌，似乎也在同悲。

　　不过，过去A股市场即使碰上大灾大难也要从中寻找炒作的题材，非典、禽流感、甲流爆发时炒作生物医药股，汶川大地震时炒作水泥、钢材、医药等抗震救灾概念股。可近期市场似乎换了一副模样，西南出现百年不遇的特大干旱，A股市场并没有形成炒作抗旱救灾概念股的气候；股指期货交易推出，市场不仅没有形成炒作相关概念股的势头，反而导致相关概念股见光死；青海玉树地震发生后更没有抗震救灾概念股之说；炒无可炒，“分拆上市”这样的冷饭也可以热炒一番；与此同时，权重大盘股在长时间原地踏步的情况下竟破位下跌。

　　这些一反常态的现象，说明A股市场已转向弱势，炒家心有余而力不足，那种没有实质内容的概念已经不能引起炒家的兴奋了。

　　市场转向弱势的两大特征

　　大盘蓝筹股的一蹶不振是A股市场转向弱势的一个鲜明特征。半年多来，大盘蓝筹股与大盘的关系基本上是跟跌不跟涨，大盘大涨时勉强小涨，大盘大跌时则落井下石。很多投资者以为在股指期货运行的大背景下，大盘蓝筹股应该会有所表现，岂料大盘蓝筹股不仅扶不起，反而带动大盘向下寻找支撑点。半年多来，大盘指数变化不大，主要就是受大盘蓝筹股的拖累，本来大盘蓝筹股如果能稳住阵脚，即使大盘指数不涨，市场仍可算是强势，可大盘蓝筹股在无力跟涨后却选择破位下跌，这就宣告了A股市场已完成从强势向弱势的演变。

　　风格转换的屡试屡败是A股市场转向弱势的另一个显著特征。A股市场历来有板块轮动的传统，在市场资金面不宽松的情况下，炒家往往采取集中优势资金打歼灭战的方法，对不同的板块各个击破，有所为有所不为，通过率先拉高某个板块来打开其他板块的上升空间，从而促成板块轮动。现在，中小盘连创新高，大盘蓝筹却迟迟没有表现，从板块轮动的角度来看，风格转换似乎是顺理成章的，再加上股指期货的推出，人们指望大盘蓝筹股有所表现也在情理之中。可事实恰恰相反，大盘蓝筹股成了扶不起的阿斗。这种表面上的不合情理，其实却折射A股市场已从强势转向弱势的尴尬现实。

　　中小盘股行情基本到头

　　可是，为什么现在很多人并没有感觉到大盘已经转向弱势呢？关键就在于虽然大盘一蹶不振，中小盘股却是沉舟侧畔千帆过，纷纷创出历史新高。可是就在中小盘股处于历史新高位置时，大盘蓝筹股打破盘局破位下跌，而中小盘股也开始从历史高位快速下跌，特别是创业板股票短时间内普遍下跌了20%以上，这说明中小盘股行情已基本到头。

　　但投资者也要注意，中小盘的转折过程并不是一蹴而就，而是需要反复确认的。毕竟实际流通盘小，一有资金流入就能支撑起来。同时中小盘新股上市又出现大幅高开现象，上周上市的3只中小板新股，开盘价较之发行价涨幅全部翻倍，其中一只涨幅甚至超过3倍，比首批创业板新股上市时还狂热，因此迷惑了很多人。但问题的关键是这样的反复杂乱无章，全凭炒家的意气用事，而具有一定市场基础的概念股炒作却死水微澜，这说明市场炒作的组织性已被瓦解，目前的反复只是陷入过深的炒家本能的自救反应。

　　另外一个现象也需要引起投资者的特别关注，股指期货交易推出才短短几天，成交金额已经超过了上海证交所的交易金额，虽然这是因为保证金交易的放大效应，但不要忘记现在参与股指期货的投资者不过万人，这样的规模下，资金分流的效应已经如此明显，如果膨胀到100万人呢？那资金又会被分流多少？只怕到那时股市投资者不仅要失去股票定价权，还要惟股指期货马首是瞻。