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　　东海证券研究所 王凡

　　今日市场继续呈现出震荡调整的走势。今日早间消息面上，隔夜美股上涨；国内方面，调控房地产的税收政策出台预期升温，财税部门未来将把政策重点放在调整房产税上，具体做法是将第三套房及三套以上住房定性为经营性住房，以纳入房产税征税范围。在旺盛需求的推动下，3年期央票昨天放量发行，其发行利率出现小幅回落。海普瑞药业周四晚间发布公告称，经路演询价后确定发行价为148元，这是A股市场上有史以来发行价最高的公司，对应的发行市盈率为73.27倍。今日早间沪深股指双双小幅低开，其后出现快速调整。午后权重股一度有所动作，但市场积重难返，最终双双以阴线报收，预计近期股指将继续在年线附近弱势运行。

　　今日午后权重股有所异动，尤其是地产全日表现强劲，出现了近期少有的反弹。我们认为，伴随着关于房产税方面措施的逐步出台，短期内对房地产的调控政策或将暂时告一段落。后期将进入到各地方政府及相关部委贯彻落实已有政策的阶段，管理层也将对房地产行业运行趋势进行一段的观察。若诸多措施对房价上涨有较为明显的抑制作用，后期调控政策的力度或将有所减轻；但若房价继续上涨，也不排除新的更严厉的手段出台的可能。从近期市场反应来看，部分城市房价上涨过快的趋势已经有所遏制，一些楼盘也有降价的迹象。因此，地产股在经历了前期的急速下跌之后，短期有望出现一定的横盘震荡甚至是小反弹，但中期压力仍不容忽视。同时今日午间有媒体报导，市场传闻周末可能会上调印花税。我们认为，目前管理层焦点集中于房地产领域，且上证综指处于3000点下方区域，上调印花税的可能性不大。同时在管理层正式消息公布之前，市场也不大可能提前获知，此消息当属于典型的以讹传讹，不排除部分从楼市退出的资金借此打压股市的可能。若周末消息面保持平静，下周初股指震荡之后出现回升的概率较大。

　　技术形态上，上证综指本周的急速下行使得3000点失守，前期构筑的上升通道下轨也被击穿，若股指不能迅速回到该通道内运行，该通道下轨后期将形成巨大的反压。不过大形态上，2月3日低点2890点仍将具备较为强劲的支撑，今日收盘股指也未跌穿3月中旬所形成的低点2963点，后期多头有望依托这两个前期低点展开一定反击。沪深300指数方面今日震荡幅度有所加大，权重股的异动使其表现略强于沪综指。但总体来看，该指数近期仍然维持在年线下方运行的态势，量能也有所萎缩，走强仍尚需时日。

　　操作策略上，股指震荡调整，建议波段操作，关注中小盘高送转类及季报预增预盈类个股。