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　　山东神光

　　1、周四沪深两市大盘没有延续反弹，沪市低开后一路振荡走低，股指全天运行在开盘位置之下；深市低开后表现稍强，反弹至5日线下方受阻回落。旅游酒店、电器、商业连锁、教育传媒等大消费板块维持强势，银行、保险、钢铁、房地产、煤炭石油等权重股整体做空，受利空传闻影响，银行股领跌。有消息称，银监会拟要求地方融资平台中没有担保和保全的项目贷款，不得计入金融机构的正常类贷款，没有现金流仅凭财政收入担保和还款的项目，也不能计入正常类贷款，这意味着部分地方融资平台贷款类将由“正常”下调至“关注”类或更差级别的贷款，商业银行减值损失准备相应增加，将吞噬银行利润。盘中有几个新的现象需要引起关注，两市共有8只ST个股跌停，低价股领跌，百元以上高价股领涨，说明强者恒强，弱者更弱。银行股整体放量下跌，纷纷创出本轮调整新低，可以确定是机构主动调仓换股的行为。周四第二次发行三年期央票，发行量猛增至900亿元，为前次发行量的6倍，远超市场预期。市场资金前景不乐观，A股市场发生大幅上涨的概率降低，机构投资者开始减持银行股，减持银行股就是“轻大盘”，后期市场主力将重点关注个股，建议投资者跟上市场节奏，“轻大盘、重个股”。

　　2、从技术分析看，两市反弹受阻于5日均线处，银行类板块指数创本轮调整新低，周五惯性下挫的可能性较大，将拖累大盘二次探底。从神光启明星LEVEL-2来看，指数运行于生命线之上，预示行情短暂走强。未来三天生命线关键点的位置分别是2999、3013、3029点，虽然未来三天生命线关键点位置较低，但股指有继续下探的迹象，目前判断股指收于其上的可能性较小，行情可能开始走弱。

　　3、从盘面：今天沪深300指数跌1.09%，上证50跌幅达到1.89%，受“新房贷政策”影响，银行、地产不支，让空方肆无忌惮，其中“空方指针”股招商银行跌幅达3.27%。可喜的是中小板个股表现不俗，中小板综合指数创出新高，其中农林牧渔、电子元件、传媒、有色表现相当强劲。有14只个股收盘封住涨停板，个股行情比较活跃。同是发展中国家，今年以来A股在“金砖四国”中表现最差，其他“三砖”股指不久前都不约而同地创出了新高。同是亚洲出口型国家韩国、印尼同样最近也创出金融危机以来的新高，相比之下，A股并未充分体现我国宏观经济复苏的基本状况。

　　4、操作策略：这两天市场走势，有点做空中国的味道，最能代表中国经济实力的沪深300只股票，一周以来遭受连续抛售，这与各大机构对中国2010年经济GDP9%以上的同比增长预测是不相符合的。在房地产、银行等权重板块遭受利空打压之后，市场缺乏信心。在估值重心下移过程中，市场比较喜欢防守型类股，我们建议投资者继续关注大消费类个股，如食品酿酒、医药、旅游，仓位控制在60%以下。

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