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　　叶弘

　　政策调控的目标是房地产，是高房价。但受其影响的，除房地产之外，还有金融银行板块，以及其它大盘股比较集中的行业。我们知道：银行是A股第一大权重板块，房地产是第二大权重板块，再加上股指期货将大盘股指的涨跌作为盈利目标，大盘会怎样？

　　我的判断是：近期大盘向上的空间有限。

　　今天大盘指数跌了，但反弹还在继续。这不矛盾吗？是我们习惯于以指数的涨跌，判断大盘是否反弹。今天大盘指数下跌，盘中个股行情，题材行情却相当活跃。上涨的股票，以低价、小盘、题材为主。大盘绩优蓝筹股，则继续步伐沉重。

　　如果我们不参与股指期货，今后一段时间则可以忽略大盘指数的小涨与小跌。

　　在上市公司年报、季报期间，人们一般认为应重新关注公司业绩，从而引导市场热点由题材炒作，换向业绩价值。这种愿望看来落空了。上市公司业绩大幅提升，季报更是有九成公司报喜。但业绩并不影响股价，好的业绩不一定涨，没有业绩的股票却不一定不涨。这是题材行情活跃的突出特点。

　　今天中小板指数(399101)又创历史新高了，盘中高至6621点。创业板尚无指数可参照，完全是“天高任鸟飞，海阔凭鱼跃”的架势。今天又是全面上涨。参与创业板，凭的是胆量，没胆量参与，只能眼巴巴的看着，隔岸观“火”，还能怎样？其实从创业板每天的成交量看，参与者并不多，以创业板目前的股价，还能撑多久？谁又能说清楚。只是感觉创业板规模小，影响有限，政策现在忙于调控房地产，调控经济增长过快可能带来的通胀压力。这样的政策背景，造成了市场的挤压效应——大盘股，蓝筹股被政策调控所挤压，市场资金流向相对宽松的中小板、创业板、以及题材行情。看看昨天和今天，盘中涨幅大，连续反弹幅度大的股票，主要是否题材股？中小企业板？创业板？

　　政策调控要见成效，需要时间。这期间，市场热点可能再度转向题材炒作。这时候的政策与游资，可谓“爷儿俩掉河里——各扑腾各的！”政策调控——你调控你的。游资逐利题材股——我炒我的。各忙各的，互不相扰。是否会形成这样的格局，我认为可能性比较大。

　　市场选择题材行情，其实也属无奈之举。流动性过剩是现实。股市中的游资，它们不会闲着，它们总得找活干，它们不会因为政策调控，在家呆着待业、待岗。游资没那么样听话。其实象创业板，中小企业板，以及一大批没有业绩支撑，只是凭借某种臆测及传说而被一再炒作的题材行情，其本身就潜在着较大的风险。就象因甲流感流行，而被借题发挥疯炒一番，价格疯涨的大蒜，说白了就是题材炒作。大蒜就是大蒜，一种味道浓烈的调料、佐料而已，算不上主莱，也上不得正席。与甲流感更是扯不上关系。道理大家都懂，但并不影响大蒜涨价，都是游资给折腾的。据说，现在大蒜的价格，已经与猪肉价格差不多了，到哪儿说理去？！

　　中国经济复苏，与美国及西方经济复苏不一样。中国经济复苏，现在是担心复苏和太快，形成泡沫及通胀。美国及西方经济复苏，则是担心复苏太慢，出现反复，甚至重新回头，再陷经济危机。所以，中国政策调控经济，股市大盘上涨受到遏制。近期大盘暴跌之后出现反弹，但反弹与反复同在。

　　政策调控仍是基调。房地产，银行板块首当其冲，大盘指数难有作为。但在流动性过剩的大背景下，游资不甘寂寞，也不会寂寞。资本市场上的游资，就象四处游走的猎手。受政策挤压，题材行情，可能再度成为游资游猎的场所。

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