地产风险仍然有待释放 期指对现货引导作用有限
本报记者 杨成万
目前影响大盘走低的主要因素已经不是货币政策，也不是宏观经济基本面和上市公司业绩，而是地产行业“过热”引发的急剧“降温”。而昨日大盘收出的阴十字星线，下跌换档意味浓厚，因此，后市大盘仍不乐观。
昨日沪深股市在经历周一暴跌后出人意料地出现小幅震荡走势，收盘双双报收阴十字星。由于来自房地产市场方面的政策性利空不断，再加上市场的预期仍不乐观，因此，接受本报记者采访的有关人士表示，昨日的市场表现应该被看成是下行途中的换档行为，后市可能还会出现惯性下挫。
地产风险仍然有待释放
昨天大盘从总体上看空方似占上风，西南证券首席策略分析师解学成表示，目前打压股指的因素并非估值，而是来自政策面。因为过高的房价不仅惹怒了老百姓，也惹怒了管理层，“重量级”的调控政策层出不穷，目前在信贷方面已经使出的“刹手锏”就有：二套房首付款比例不得低于50%；房贷利率不得低于其基准利率的 1.1倍；第三套房甚至有可能停贷。
“地产股受其影响，其股价可谓呈江河日下之势。”解学成举例说，地产龙头万科A在近段时间连续下跌后，昨日继续下跌，盘中一度跌破8元关口，跌幅高达5%，创下了一年以来的新低，其他地产股也是满盘皆绿。
在解学成看来，地产股的下跌牵动的行业不可小视，首先是银行业。目前，银行信贷中的相当一部分贷款投向了地产，如果宏观调控政策力度过大，出现“烂尾楼”的现象不是没有可能，那么，银行的坏账损失可能随之上升。
其次是房地产开发的上游行业，如钢材、水泥等行业，特别是钢材行业，目前正处于全行业的产业过剩时期，如果房地产降温，钢铁行业“去库存”难度会更大。
“房地产开发的下游行业也将受其影响。”解学成说，别的不说，光是装饰装修行业就会受到比较大的影响，有些房子的装饰装修费用已占到了房子购置成本的三分之一以上，因此，对相关上市公司的影响也将表现出来。
新时代证券策略分析师白建康表示，目前影响大盘走低的主要因素已经不是货币政策了，也不是宏观经济基本面和上市公司业绩了，而是地产行业“过热”引发的急剧 “降温”行动。昨天有传闻称，重庆已经获批开征房产特别消费税，主要针对大户型，非自住高档住宅和多套住宅，虽然具体税率尚未确定，但推出已是大概率事件。
白建康告诉记者，如果这个税收是按持有房产时间来征收，其力度就不可小视，因为并非交易环节的一次性税收。“我担心地产股还会继续下跌，至少在短期宜规避”。
更为重要的是，目前地产股在大盘中的权重仅次于银行股，因此，它们的持续大幅下跌必然会拖累大盘，因此，昨日的走势并不表明大盘出现了企稳迹象，而只是一种换档行为。在这种情况下，不能只从技术面来分析了。目前地产类上市公司业绩不错，无论从静态角度，还是动态角度看，估值相当便宜，但短期仍出现了股价与业绩严重背离的现象。
期指对现货引导作用有限
从昨天的盘面来看，股指期货对现货大盘走势有一定引导作用，但白建康认为，这可能只是一种表面现象，因为主力合约1F1005高开低走，报收3204点，涨0.09%。从这个角度看，期指与现货指数的涨跌幅度基本相同，但日前的股指期货参与人数十分有限，其对现货市场的能量还很小。
“在一般情况下，股指期货对现货市场的影响主要表现为助涨助跌。”白建康说，在目前市场极度深寒且回暖时间尚不明朗的情况下，股指期货参与主体可能以“做空”为主，因此，从这个角度看，股指期货可能助跌现货大盘指数。
对于目前情况下的投资机会及操作策略，白建康认为，还是以题材股为主：一是关注大科技概念股，这是广义上的科技股，包括互联网、物联网、3G、LED、TMT等行业；二是区域经济概念股，如中央要求各省区市对口支援新疆建设，将给相关个股带来机会。
解学成说，在股指期货、融资融券业务推出的背景下，现货市场确实面临着新的考验。至于昨天现货大盘指数走势是否因股指期货发生了引导作用，还不好妄下结论。这是因为一方面，股指期货应该具备价格发现功能，从昨天交易的IF1005合约看，稳中有升，表明即将来临的五月，可能会出现企稳回升之势，这从逻辑上也是说得过去的，因为地产股大幅回落后，股指会相应下行，不排除跌破2800点关口。在这个点位上，相信股指期货市场上会引发“做多”热潮，从而引导现货市场。
不过，另一方面，目前的市场走势更多地受到了政策面的影响，而非技术面使然。这种现象不会长久持续下去，因此，短期的走势比较复杂，跌破2800点和上升到3100点都是有可能的，因股指期货背景下的市场波动幅度会加大。
解学成在谈到后市机会时说，目前应规避银行、地产股，控制好仓位，多看少动，待形势明朗时再介入。
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
网友评论
