南京证券研究所 温丽君
盘中特征:
本周,消息面的纷繁复杂使得股指呈现出宽幅震荡特征。由于经济数据的先后公布,低于预期的三月新增信贷量以及达到了预期上限的一季度GDP增长速度,都对股指上行造成了一定的干扰,而周五,股指期货平稳推出,但管理层对于房地产的再调控使得股指下挫调整。最终,上海综合指数本周收盘于3130.3点,下跌15.05点,涨幅0.48%,成交7474亿元;深圳成份指数收盘于12416.86点,下跌138.26点,跌幅1.10%,成交6035亿元。由于股指呈现宽幅震荡,多空之间的博弈也日趋强烈,两市成交量同比大幅上升。
盘面观察:
本周盘面上看,继续遭受政策调控重拳的房地产板块本周继续跌幅居前,全周下跌幅度再度超过4%,这也拖累了建材、家电板块走跌。不过,由于国际大宗商品价格及石油价格的持续反弹,有色、煤炭板块进一步走强,尤其是黄金类股票,走势十分强势。而在震荡市中,防御性品种则获得了资金的青睐,食品饮料、农林牧渔以及医药、交通运输等板块走势相对较强,而前期表示十分强势的科技股在股指期货推出的背景下则遭遇获利盘的回吐压力,个股回调幅度较大。而周五,由于房地产政策利空的袭击,权重蓝筹股表现迟缓,在此打压之下股指一度探至3121点,此外,由于股指期货兑现,期货公司以及期货概念股集体回调。在暂时缺乏上行催化剂的情况下,市场的观望情绪趋于浓厚,周五两市成交量呈现萎缩状态。
后市展望:
整体来看,随着经济数据的公布,政策的调控预期继续加强,二季度再度提高存款准备金率乃至加息概率不断增加,但与此同时,人民币升值压力也在加大,在刺激政策不可能完全退出的背景下,流动性充裕的局面仍将继续得以保持,而沪深300目前19.68倍的市盈率无疑也加大了流动性向股市倾斜的砝码。除此之外,股指期货、融资融券已经相继推出,其做空机制的引进完善了A股的交易制度。尽管从目前的情况来看,交投仍趋平淡,但对于股指期货这样一个极其活跃的交易品种而言,其对股市的影响仍值得继续关注。
因此,短期而言,多空力量将再趋平衡,市场有望进入窄幅震荡时期,区间维持在3100点至3200点。建议继续关注权重蓝筹股尤其是二三线蓝筹股的表现机会,并继续关注防御性品种如食品饮料、医药生物的表现机会。