点击查看最新行情

　　山东神光

　　1、周五沪深300指数期货历史性首演，四个合约首日高开低走，表现平稳波澜不惊，说明股指期货投资者较为谨慎。股指期货上市对市场存量资金分流明显，深市在连续十个交易日成交量超过千亿后，盘中仅仅成交855.2亿元，沪市成交1048.4亿元，萎缩三成。新的房地产行业调控政策出台，国务院常务会议决定对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。对购买首套住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于30%。同时国土资源部今年拟计划供应住房用地总量同比增长逾130%，其中中小套型商品房将占四成多，超过去年全国实际住房用地总量。房地产调控政策一边加大土地供应，即“扩地根”，另一边是抑制需求，重点是投资性购房需求。“一边放、一边收”、有利于挤掉资产泡沫。这些政策较此前措施严厉得多，国内房价快速上涨的趋势将受到遏制，或于今明年间出现一定回调，具体效果还需观察。从市场看，房地产板块开始止跌，料短期内不会再有打压政策，基于房地产行业、个股一季报高增的前提下，近期房地产板块存在反弹机会。股指期货平稳推出，后市对现货的影响将逐渐降低，沪深300指数对期货的影响将逐渐提高，现货是标的，期货是衍生品，正确的逻辑关系式现货影响期货。股指期货的平稳上市，在一定程度上反映了A股投资者的成熟，有利于以后新交易品种的推出。在国家统计局发布一季度经济数据后，发改委强调，预计今年水、电、油、天然气等价格将有一定幅度的上涨。这是为资源品价格上涨预期提前吹风，天然气、水、电等资源类公用事业个股建议关注。

　　2、从技术分析看，上证综指收实体长阴，空方占据绝对优势，短期内将继续下探；但大盘下跌的主要原因是权重股整体领跌，反映市场资金匮乏，同时权重股估值低，基本没有下跌空间，所以大盘在3080点附近止跌的可能性较大。日线MACD指标有向下交叉的趋势，周线MACD指标有向上交叉的意图，下旬上证综指在3080-3220之间维持振荡的可能性较大。从神光启明星LEVEL-2来看，指数运行于生命线之下，预示行情维持弱势。未来三天生命线关键点的位置分别是3204、3178、3125点，下周四生命线关键点位置较低，股指收于其上的可能性较大，预计行情可能在下周三开始走强。

　　3、从盘面看：股指期货上市第一天，沪深300中权重较大的金融股普遍跌幅较大。而前两日跌幅较大的中小板，创业板因资金回流表现强劲。从中小板综指看，跌势已经形成，今天的上涨，只是跌势过程中的反弹，“美好的日子”已去不复返。当然我们并不认为所有的中小市值股票都将进入慢慢熊市，有很多高成长个股将成为未来的“苏宁”。另外，今天地产股的下跌并没有像前两天一样全军覆没，呈现出“红花衬绿叶”的美妙格局，在地产调控政策连续出台后，短期利空出尽，地产股出现交易性机会，部分游资敏感地感受到这一点。我们认为政府连续出台地产调控政策后，将观察政策是否能扭转房价上涨预期，如果房价继续上涨的话，政府将会出台更为严厉措施，但在这个观察期内，地产股存在一些交易性机会。

　　4、操作策略：今天沪深300指数合约正式上线交易，目前股指期货大多为个人投资者，大部分来自商品市场，定价能力不强，在现货市场也没有掌握多少沪深300标的筹码。因此，今天期指只是“热身表演”，不能表明期指的定价能力，与A股关联度也不大，未来随着机构逐渐参与进来，A股的结构性调整才会慢慢体现，这样一个过程是漫长而充满反复的。在政府着手调整地产及清理地方债务后，我们认为银行股大量坏账的隐忧将逐步排除，金融股相对优势已相当明显，特别是在利率、汇率双升的背景下。因此，在操作上我们仍建议，减持中小市值个股，逐步加仓金融股，仓位暂时维持在60%以下。