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　　长城证券 张健

　　今日两市延续我们所说的震荡行情，这也是最近市场的主旋律。消息面偏向利空，国家现下遏制房价过快上涨的态度十分坚决，已经没有缓和余地，这对地产板块的中长期走势都产生巨大的负面影响。而今日地产板块也成为股指最大的空头，这也符合我们的预期，如果地产板块再度集体破位大盘僵局有望向下打破。但是目前多方主打的煤炭，有色板块又表现不错，特别是煤炭板块由于国家发改委已经启动国家煤炭储备基地建设计划，对煤炭板块的长期规划有着重要意义，今日煤炭板块顺势拉升也符合我们判断的多方会主打煤炭，有色的预期。而正负因素相抵，短期大盘仍然处于拉锯争夺当中。

　　而统计局今天早上发布一季度重要数据。数据显示：一季度国内生产总值80577亿元，按可比价格计算，同比增长11.9%，比上年同期加快5.7个百分点。工业生产快速回升，企业效益提高较大。农业生产总体基本稳定，粮食播种面积继续增加。一季度，全国规模以上工业增加值同比增长19.6%，比上年同期加快14.5个百分点。这些数据表明了今年第一季度我国经济的依然保持稳步增长，大环境向好的势态之下，我国企业的盈利能力进一步提高，如果这种趋势保持，往后季度我们A股上市公司的总体业绩也将逐步向好，保持良性循环当中，因此长期来看A股的价值在3000点上方依然是合理区间。另外股指期货即将于明日挂牌交易，将为券商股、大盘蓝筹股、直接参与股指期货股、封闭式基金带来了历史性拉动与套利机会。股指期货上市初期不太可能出现爆炒的情况，股指期货对大盘也将起到维稳作用，所以综合政策面与基本面来说，大盘也不会产生剧烈波动。

　　在这种拉锯行情中，按兵不动虽然是安全策略，但是如果这种震荡行情一直延续下去，我们就会错失很多时机和时间。那么在这个节点之上我们就更加应该布局一些防御性板块与季报业绩大增个股。就是应该持有这类极具防御能力，又能够在市场出现转机后率先突破的品种。而坚决回避那些最近疯狂拉升的创业板，以及中小板前期暴涨过的个股，这些个股已经在高位被主力不计成本抛售，这些也是最近大盘的最大风险因素，而相对来说今年一直不涨的底部蓝筹品种，到还不会出现较大的杀跌风险，如果长期投资者可以布局一些航运，铁路板块静待下半年行情。