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　　记者 高国华

　　央行4月12日公布一系列金融统计数据后，低于市场预期的3月新增信贷量使得市场加息预期趋于减缓，在此利好消息刺激下，A股市场振荡攀升，上证指数创出近3个月以来的新高，两市共成交3445亿元，较前一个交易日放大近一成。

　　央行发布的一季度金融统计数据显示，一季度我国金融机构人民币各项贷款增加2.6万亿元，其中3月份当月人民币各项贷款增加5107亿元，同比少增1.38万亿元。2010年3月末，广义货币供应量(M2)余额为65.00万亿元，同比增长22.50%，增幅比上月低3.03个百分点，狭义货币供应量(M1)余额为22.94万亿元，同比增长29.94%，增幅比上月低5.051个百分点。

　　对于上述金融统计数据，业内市场纷纷给予积极的评价。分析人士指出，从央行公布的数据看，M1和M2增速平稳回落，信贷规模数据均符合市场预期，表明管理层积极引导货币信贷合理增长正在显现效果，随着我国经济回升向好势头的延伸，二季度信贷投放将继续放缓，但前提是满足实体经济发展的需要。

　　接受本报记者采访的业内市场人士普遍认为，由于一季度的信贷投放基本符合监管层对于信贷投放相对均衡的调控要求，所以短期内再次出台较大力度调控措施的可能性大大降低，有助于缓和短期紧缩预期。据中金公司首席经济学家哈继铭预测，近期央行不会出台紧缩信贷的政策，而是会继续通过发行央行票据和公开市场操作来管理流动性，提高存款准备金率的可能性降低，短期内加息的可能性也不大。上周四，为了保持银行体系内流动性均衡合理，央行公开市场操作重启3年期央票发行，反映出央行希望通过增加回笼工具而不是上调央票利率来回笼资金的意图。

　　“符合预期的金融统计数据无疑让市场一直绷紧的担忧情绪得到缓解，对大盘而言，也意味着是利好。”天相投顾分析师对本报记者分析说。

　　众所周知，今年以来，随着宏观经济稳步回升逐步向好，对宏观政策退出的担忧一直困扰着市场，也成为牵制市场走势的重要因素，也因此，一季度宏观经济数据成为业内观察政策走向的重要指标，被市场所看重。

　　该分析师进一步分析认为，目前来看这种担忧正在减弱，首先，一季度金融统计数据已经打消了市场的顾虑。整体来看，3月份新增信贷5107亿元，信贷增长速度在央行的窗口指导下已经开始逐步放缓，二季度国内经济运行和政策氛围正逐步进入“政策观察期”，预计二季度货币政策会保持平稳，为市场向好奠定基础。此外，从货币供应量看，目前整体流动性依然充裕，存款活期化现象日趋明显，随着一季报陆续公布，市场将重新确认基本面的好转，有望助推股指继续向上。

　　实际上，从周二当天的市场走势来看，市场再度呈现出明显的“二八”格局，权重股集体启动，金融股领涨大盘，保险、券商、银行、煤炭、石油等权重个股悉数上涨，而小盘股则放量跳水。业内市场人士认为，随着本周五股指期货正式上市交易，市场风格转换已经开始启动。东北证券研究报告认为，市场有望在银行股等低估蓝筹股上涨基础上实现风格转换，此外，预计3月份及一季度经济数据整体将呈现“增长较快、通胀温和”的格局，经济数据实际上有望对市场形成支持。该报告认为，从表面上看，新增信贷的减少对于两市银行股构成利空，因为贷款量的减少意味着利润的减少。但如果投资者仔细研读两市银行股的年报可以发现，有多家银行在近两年获得利润的主要来源是表外业务，利差收益占据的比例已经大大缩减。事实上，从申银万国等机构给出的调研报告看，今年一季度，有多家银行有望出现20%至70%的利润同比增长。

　　值得关注的是，各项宏观经济数据为市场提供支撑的同时，新基金发行也正迎来高峰。数据显示，4月份以来已经有4只基金结束募集，同时还有13只新基金正在发行，全部为股票方向基金。对比一季度的新基金情况来看，一季度共有17只股票方向基金成立，首募资金达386.7亿元。根据往年的基金发行节奏，每年的一季度都是基金发行数量最少的时期，而从二季度开始基金发行有望提速，因此，可能使股市获得更多资金供给。除增量资金方面，二季度开始基金分红对市场的压力也在逐步减轻。每年1月到4月为基金年度分红较为集中的时期，今年以来基金总计分红已经接近600亿元。大规模的集中分红迫使基金提前卖出股票留存现金，也对A股市场走势造成了很大压力。

　　业内专家表示，新基金发行提速以及基金年度分红接近尾声，二季度基金资金将进入相对宽松阶段，有望为市场提供更多的资金“活水”。