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　　南京证券研究所 温丽君

　　盘中特征：

　　周二，在央行公布一系列货币数据之后，低于市场预期的3月新增信贷量使得市场加息预期趋于减缓，在此刺激下，权重股集体启动，带动股指企稳反弹。最终，上海综合指数收盘于3161.25点，上涨31.99点，涨幅1.02%，成交1879.2亿元；深圳成份指数收盘于12511.89点，上涨112.69点，涨幅0.91%，成交1566.82亿元。权重蓝筹股集体反弹，而前期风生水起的题材股则是全面退潮，市场二八现象十分明显，而成交量也开始急剧放大，盘中面临宽幅震荡。

　　盘面观察：

　　盘面上看，周二早盘权重板块集体走高，金融银行以及中石油等权重股的走高带动股指企稳反弹，股指一度上行至3173点，离前期高点仅一步之遥，不过，市场的做多信心并不十分充裕，中小市值题材股全面回潮，而权重股的一度跳水也使得股指迅速下探直至翻绿。而午后，权重蓝筹股的走稳最终带动股指震荡回稳。板块上看，前期市场涨势十分凶悍的物联网概念全面回落调整，电子元器件、信息设备等板块跌幅一度都超过了4%，不少个股更是打至跌停，另外，旅游、造纸、纺织等板块也调整幅度较大，两市走势较强的板块则是金融板块，这得益于券商股以及期货公司的全面启动，另外，煤炭、钢铁等周期性板块表现也相对强势。很明显，在股指期货即将推出的背景下，市场二八现象开始显现，权重股与题材股之间走势分化明显。

　　后市展望：

　　整体来看，3月份新增信贷5107亿元，信贷增长速度在央行的窗口指导下已经开始逐步放缓，流动性紧缩成效显著，按照此前3：3：2：2的要求基本达成了目标，这使得市场对于央行的调控效果趋于信任。此外，从数据上看，在通胀预期之下存款活期化现象日趋明显，这有望助推股指继续向上。

　　而从目前的形势来看，题材股与蓝筹股的分化表明目前两大市场主流之间的博弈日益激烈，盘中也不时出现宽幅震荡特征，而在3月份经济数据完全公布之前，双方之间的这种拉锯仍将持续。不过随着股指期货的即将开闸，市场风格也有望在剧烈震荡中逐渐转变，投资者应该对个中的变化提前有所警觉。而在这样的背景之下，对于一些个股涨幅已经相当大、估值非常高的个股投资者应该警惕其中风险，应及时转变投资思路，关注有估值优势的绩优股。