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　　世基投资 余炜

　　昨天央行公布了3月份信贷数据，银行放贷金额进一步减少，5107亿的信贷量同比上月超过7000亿的水平有明显下降，一季度合计2.6万亿，按年初管理层设定的“3:3:2:2”的信贷投放节奏，1季度约占全年新增贷款规模的34.67%。基本未偏离年初设定的目标。另外还有商务部公布的3月份外贸进出口数据，自2004年4月份以来的72.4亿美元的首度贸易逆差应该是最“出乎意料”的数据。

　　上周笔者提出过，一季度宏观经济继续强劲复苏将增强管理层运用进一步紧缩工具来进行微调的可能性，加息预期在市场内部不断升温，造成了大盘在3200点前踌躇不前，从上面两则最新数据来看，银行信贷得到初步控制，外贸出现逆差也减轻人民币升值压力，一定程度上对冲了经济回暖所带来的紧缩预期，使得市场人气有所平稳。

　　今天市场的震荡证实了笔者昨日的观点，随着消息的即将公布和相关预期的增强，短期这种格局可能还会继续维持，从技术形态来分析，长上下影线、巨额成交量、均线系统的来回易手，显示多空力量进行了激烈博弈，但最终多方更胜一筹，经过这种强势清洗筹码后，后市大盘将继续在激烈震荡中重心上移。