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　　山东神光

　　1、欧美股市昨天双双下跌，影响亚太股市周四普跌。沪深两市周四放量下跌，两市成交2602.1亿元，增加271.1亿元；深证成指跌幅最大，下跌1.62%，上证50次之，下跌1.55%，中小板指数、中小板综指飘红。从指数的涨跌可以看出，小盘股上涨大盘股领跌，说明市场“缺钱”；汇率、利率两大货币政策主导了行业板块的涨跌，中美高层频繁会晤，料人民币将放弃紧盯美元的汇率政策，对原料大量进口的造纸印刷行业有利，造纸印刷板块涨幅居前；3年期央票重出江湖，释紧缩信号，资金密集型的煤炭石油、钢铁、房地产、有色、汽车等基金重仓股整体下跌，对市场杀伤力较大。国务院总理温家宝7日主持召开国务院常务会议，今后十年是西部大开发承前启后的关键时期，必须以增强西部地区自我发展能力为主线，以保障和改善民生为核心，以科技进步和人才开发为支撑，进一步完善政策、加大投入、强化支持，坚定不移地深入实施西部大开发战略，可继续关注新疆的资源和基建类个股。从行情的发展看，假设大盘股继续低迷，以创业板、高送转题材为代表的小盘股继续上涨，行情将距离“暴跌”越来越近。目前的投资者结构和市场资金供给紧张的基本面造就了“小盘股上涨”的局面，但我们再次提醒没有只涨不跌的股票，“树不可能涨到天上”，小盘股集中释放风险只是就是5.30行情再现之日。

　　2、从技术分析看，房地产板块权重较大的深圳成指跌破10日、60日均线，弱于沪市；上证综指盘中跌破10日均线，收于10日均线之上，显示了10日线的支撑能力。日线三连阴，跌破短期均线，周末将继续下探，中期20、30、60日均线同处在3080点附近，3080点一线具有较强支撑，料下周大盘在20日均线上方止跌。从神光启明星LEVEL-2来看，指数运行于生命线之下，预示行情继续走弱。未来三天生命线关键点的位置分别是3109、3138、3204点，周五生命线关键地位置较低，股指收于其上的可能性较大，预示行情可能在周五小幅反弹。

　　3、从盘面看：周四大盘股跌幅较大，大盘杀跌动力主要来自地产、银行，这两个板块之所以在低估值下仍拥有持续杀跌动力，主要因为近有政策调整忧，远有资产泡沫破灭之虑。今天因受美元连续走高影响，能源、有色跌幅居前。创业板有所回落，但中小板持续创新高，让人恍惚。中小板中的3G、节能环保、智能电网表现最为抢眼，资金持续流进这些“新兴行业”，这不禁让引起我们思考A股离“新兴产业泡沫”还有多远？技术上连续两天的小阴加长下影组合转变为中阴加短下影组合，显示了做空动能的肆无忌惮，多方的软弱无力。从时间上看，今日是4月8日，离3月数据公布日期越来越近，加息之忧也越来越重。综上所述，我们判断做空动能或将进一步释放，股指可能进一步走弱。

　　4、操作策略：鉴于目前国内外经济形势的微妙变化，在统计局公布3月数据之前，我们建议投资者转向防守，减持持续攀升的中小盘股，增加现金比例，仓位保持在60%以下，待市场平静后短线加仓银行股。