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　　□航空证券 陈少丹

　　大盘本周调整力度明显加大，3200点上方沉重的套牢筹码形成较大技术性压力。但我们认为，大盘继续回调空间有限，良好的基本面将推动市场继续震荡向上。

　　近期市场对流动性收紧预期有所增加，货币政策的不明朗使市场难以出现单边上涨行情。2月份CPI增速已高于目前一年期存款利率，加大了央行在二季度进行加息的可能性。同时，3月份央行明显加快了公开市场操作，继续向市场传递流动性收紧信号，3月份单月回笼资金量高达13680亿元，创下最近两年来单月资金回笼最高记录。

　　自去年9月份以来，市场对于政策转向担忧加大，政策面也成为市场波动的一个重要因素。但我们认为，去年非常规货币投放政策的调整已经在市场的预期之中，市场也从时间与空间上进行了较为充分的消化。目前来看，行情对于政策的依赖性在逐步降低，而从基本面寻求支撑已悄然成为市场主流，良好的业绩将成为行情继续向好的基石。

　　从宏观层面看，3月中国采购经理人指数(PMI)为55.1%，比上月上升3.1个百分点，连续第十三个月位于50%临界水平上方，反映了经济持续回升态势在当前企业生产采购活动中正产生越来越多的积极影响。从一季报披露情况看，截至4月5日，已有66家上市公司公布一季度业绩预告，其中预增、扭亏的公司占已发布业绩预告公司的87.71%，近半数公司业绩预增100%以上。

　　从操作角度看，在年报与季报“交叉”的时间窗口，建议投资者可继续关注业绩大幅增长以及具有高送转预期的潜力股。