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　　赢家无忧 子辛

　　A股早起开盘后，沪指快速拔高，盘面看，除重庆和川渝板块受利好刺激大涨外，资源股活跃，大盘在3,170点窄幅震荡。午盘受累于地产股盘中回落，两市冲高无功而返，最终双双飘绿。临近收盘，在石油板块的带领下，沪市收复红地。截至收盘，上综指上涨0.02%收于3158.68点。深成指下跌0.51%收于12702.8点。两市成交量虽较上周五有所回调，但仍处于较高的位置。

　　从技术上来看，大盘确实面临着回调的需要。一方面，KDJ中的J线高出K和D，有回调动机存在。另一方面，超买超卖指标中的BIAS指标也有偏离现象。MACD中DIF距离DEA已远，有回归需求。今日股指高开低走，临近收盘又有上扬趋势，可见多空双方抗争力量明显。散户获利靠的是主力抬轿，前期入场的资金大都获利，这时主力再持续往上拉升抬轿，不坚定的获利筹码必定会抛售，加大拉升的成本和难度。因此在市场趋势向上时，主力唯有选择快速的大幅度打压，这样可以引出恐慌盘，有利于主力清理浮筹，在更低的价位买回筹码，摊低筹码成本，留下“大阴线”K线，随后并是快速的拉升起来，继续上涨之旅，形成一个洗盘形态。

　　回顾上周，中国物流与采购联合会公布3月份制造业采购经理人指数(PMI)为 55.1%，较上月上升3.1个百分点，显示中国经济稳中有升，强劲的经济数据提振了投资者信心。银行股再融资方案基本确定，对A股市场的资金需求小于预期，有利于银行股的估值修复。随着上市公司 2009 年年报披露进入高潮，业绩具有说服力的大盘蓝筹股对市场资金吸引力增强。这些都为股指走强埋下伏笔。但笔者认为，在3月宏观数据即将公布的四月，市场走势对于宏观政策会更为敏感。因此投资者的投资策略还要根据货币政策的变化做及时的调整。

　　市场风格上看，3月份大小市值板块表现迥异。出于紧缩货币政策预期下的流动性担忧，具备基本面支撑的低估值权重股表现疲弱。而高估值的小市值股票在年报高送转、新消费新技术的爆发增长预期的刺激下，表现亢奋。对于后市我们要注意两点：一是市场风格正逐步向大市值蓝筹股转换。小市值、大市值股票的市场动力正在“此消彼长”。对于小市值股票而言，到了四月份，优质股年报行情将接近尾声，交易所警示创业板炒作风险，短期上涨幅度过于巨大，都使得小市值股票上冲动力衰弱。二要关注的是行业配置重点在“人民币升值预期”、“通胀预期”板块。目前市场关注的焦点人民币升值预期是否重启，通胀是否可控，何时加息等等。对于这些问题，我们从“多目标”的货币政策立场去思考，观察当前市场数据，意味着市场的机会并不是非得等待加息靴子落地，机会首先来自人民币升值、通胀概念，建议超配相关受益板块。