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　　赢家无忧 子辛

　　今日市场强势震荡，全天震荡不超过20个点，尾市以涨5个点的小阳十字星报收。从盘面看，大盘权重股表现略有分化，有色、稀缺资源、煤炭等受外盘影响继续强势表现，金融板块部分个股出现微调。今日小盘股取代大盘股成为盘面拉升的主流，个股的活跃对大盘权重股休整时的市场人气起到了一定的弥补作用。截至收盘，上综指上涨0.15%收于3128.47点，深成指上涨0.32%收于12593点。两市成交量较昨日有所回落，市场逐渐趋于理性和冷静。

　　在昨日的大涨后，今日A股市场显得有些沉寂，这种现象也比较正常，昨日一举突破了前期高点，且是久未有异动的大盘蓝筹上演“群象起舞”，这样庞大的身躯奔走了一天，也需要有“休息”的时候。昨日我们就发现，在大盘蓝筹中，能源股比金融股更有持久优势，且今日煤炭等能源股仍有小幅上涨的现象，不得不感叹，资源在什么时候都是好东西：焦炭价格上涨与动力煤价格可能止跌回升的煤炭板块；受益于美元周末走弱与大宗商品价格回升的有色板块等等。笔者觉得，资源类股或仍有上升空间。

　　市场上目前讨论最多的是二八现象的切换是否成功，对此我们仍需要等待时间的进一步验证，且需要满足三个必要条件：首先当属投资者的心理面有一个较为彻底的转换。由于大半年的挤压，尽管多数投资者对于大盘蓝筹低估并不否认，但且不去配备，仍旧把操作重点放在题材股、小盘股上。一方面由于投资惯性的转变需要时间；另一方面，无论是政策面还是资金面都没有给这样的“惯性”一个很好的刹闸机会。到二季度后期，收紧政策密集期过去以后，压制大盘股的不利因素有望减弱。同时，投资需要把关注的重心从政策转向业绩和估值，大盘股相对估值的优势才会受到关注。其次，融资融券于股指期货的试点推出并扩大。目前公布的90个融资融券标的公司全部为大盘股，该业务试点及稳步扩大将逐渐增加大盘股的需求。再加上4月16日股指期货正式上市，给大盘蓝筹带来更进一步的支撑和保障。第三，IPO存量发行启动。IPO存量发行，相当于发起人股东可以提前获得减持的权利，并使首发的股本规模扩大，这将对首发的估值起到抑制作用，带动中小盘股估值下行。

　　在目前的市场行情下，如果说让大盘股和中小盘股同时起舞，恐怕资金面难以长期支持，从而促使一方必须脱颖而出。因此，笔者认为，大盘股和题材股同时表现的可能性不是没有，只是不会长期维持。以往经验也证实，长期维持的可能性不大，只有在市场暂且找不到方向，游资投资较为混乱、投资者投资意见较为分散的时候才会出现，但很快这样的平衡就会被一方实力迅速增强而打破。

　　现在的市场，笔者认为就处在这样一个比较特殊的时期，如果大盘蓝筹的发力可以有所保持，不排除其和题材股共舞的现象出现，待到三月宏观数据出炉后，管理层对于货币政策走向有一个较为明确的定向后再有侧重选择。因此，投资者目前在股票配置上，可以将大盘蓝筹和题材股共同配置，度过这样一个比较特殊的时期。行业配置上，可以考虑受益于融资融券、股指期货的银行、煤炭、地产等蓝筹，同时也需要关注题材相对突出的世博、区域经济概念中的安徽板块和湖北板块等。