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　　东吴证券 祁大鹏

　　周四上证指数低开低走，盘中并没有回补早盘向下的跳空缺口，成交量与上一个交易日基本持平。板块方面：两市仅有创业板、湖北板块及传播文化三个板块红盘报收，农林牧渔、西藏板块、新疆板块等15个板块跌幅超过2%，两市个股普跌格局明显。

　　从大盘的走势上看，今日大盘下跌过程中，盘口显示主动性卖盘优势明显，投资者压低抛出股票的意愿远远高于本月初大盘的那一波下跌。或者说，目前投资者对大盘下跌的恐惧程度高于春节后的任何一次。如果投资者的这种恐慌开始蔓延，其将对大盘构成非常大的压力。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数经过三个交易日攻击55日均线消耗了较大的做多能量，大盘在做多能量后劲不足的情况下，选择了向下突破。从K 线形态上判断上证指数本次下跌如果有效跌破2980点，大盘就会彻底走弱，年线对大盘的支撑作用也会因此消失。另外，日K线的技术指标MACD在零轴附近掉头向下，预示着大盘中期趋势可能走弱，因此，市场最终向下突破的可能较大。

　　短线来看，60分钟K线提示，明日大盘可能在3010点附近窄幅震荡已完成对大盘的短线下跌的修正。

　　操作上，大盘向下的动力较强，市场交易性机会下降，因此，我们建议持币观望。