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　　无锡金百灵 孙 皓

　　本周一沪深两市股指涨跌互现，上证综指小幅上扬近7个指数点，盘中一度逼近60日均线，量能较上周五有所放大。我们认为，随着投资者信心的逐步恢复，短期市场仍将延续反弹格局，沪指有望挑战半年线及3100点关口。 而支撑市场延续强势行情的理由主要有两点。

　　政策面影响短期减弱

　　一方面，尽管印度等经济体实施加息，但我国宏观政策调控仍有望保持平稳。上周的信息显示，印度2月份批发价格指数同比增幅达到9.89%，创近16个月以来的最快增速；越南的通胀率在7个月内翻了一番，现已达到8.5%；菲律宾为4.2%。受此影响，继澳大利亚等国之后，印度上周五宣布，将回购利率和反向回购利率分别上调0.25个百分点，至5%和3.5%。这是印度央行自2008年7月以来的首次加息。消息一出，全球货币紧缩的预期再度增强，周一亚太股市纷纷回落。

　　不过仔细研判，印度加息依然是个别经济体行为，要知道印度的通胀已经接近10%，在新兴市场为抑制通胀而加息之际，欧美日等经济发达国家的通胀压力却依然很小。美林公司的最新报告指出，未来两三年时间之内，美国、欧洲以及日本的通胀率将呈现下降趋势，使得这些国家和地区的央行能够继续维持低利率政策，以推动经济复苏。

　　至于我国，上周末财政部副部长王军在中国发展高层发展年会上表示，目前不宜轻言刺激政策的退出，但应积极着手研究，中国刺激政策的退出一定会根据世界和中国的情况择机决策，平稳退出，实现“软着陆”。与此同时，国家统计局总经济师姚景源也表示，实现全年居民消费价格指数上涨3%左右的目标，难度较大，但在宏观调控作用下能够实现。由此看来，尽管加息传闻雷声大，但雨点小，久而久之，市场对传闻的免疫力逐步增强。昨日A股市场表现平稳，走出了独立行情，并未跟随港股一样出现大跌就是最好的证明。

　　市场氛围利于资金做多

　　另一方面，目前市场氛围有利于资金做多。首先，上证指数上周收盘成功站在120周均线之上，这是近10周以来的第一次。此前120周均线一直是上证指数反弹的拦路虎，2009年高点止于此，2009年底反弹止于此，今年年初反弹同样止于此。120周均线和250日均线一样，往往都被技术分析者视为牛熊分界线，如今大盘越上120周均线，无疑是对多头信心的巨大鼓舞。

　　其次，新股发行节奏出现放缓迹象。此前两周，分别有9只、8只新股发行，而本周仅有4只新股发行，下周已确定有3只新股发行，预计下周发行总数也不会超过此前两周。新股发行节奏放缓，使得市场有了喘息的机会，对春季行情的展开有利，也有助于场内外资金形成做多合力。

　　最后，权重股逐步企稳走强、热点不断，市场赚钱效应放大。可以看到，近期权重股表现出一定企稳态势，如中国石化已率先越上年线，短期均线也呈现多头排列。与此同时，场内热点持续不断，昨日区域板块、物联网以及部分高送转品种均有良好表现，尤其是物联网板块更是成为近阶段的主流热点，对市场做多人气的激活起到积极促进作用。相对应的，A股量能呈现温和放大态势，这也有助于后市对重要阻力位发起冲击。

　　个股机会值得积极把握

　　综上所述，大盘在投资者信心逐步恢复基础上，有望继续演绎阶段性反弹行情。虽然3100点即半年线附近存在较大压力，但信心恢复就是最好的推动力，股市的最大特征就是波动，既然向下杀跌空间有限，那么3100点也就不可能长时期阻止大盘波动。因此，借助业已形成的反弹态势，大盘短期震荡上行可能性较大。操作上，建议稳健投资者关注蓝筹品种，激进投资者仍可在中小盘股中寻找热点机会。