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　　南京证券研究所 温丽君

　　盘中特征：

　　本周，有关一月信贷数据继续牵动人心，市场对于紧缩预期一度仍有所恐慌，股指一度杀跌至2890点，随后，在金融、地产品种的带动之下，调整已久的A股展开技术性反抽，但是在外围市场仍然面临宽幅震荡、美元继续走强、大宗商品价格持续下挫的背景之下，A股上行乏力，继续在2900至3000点区域内弱势震荡。最终，周上海综合指数收盘于2939.40点，下跌49.89点，跌幅1.67%，成交5573.03亿元；深圳成份指数收盘11917.14点，下跌220.06点，跌幅1.81%，成交3858.68亿元。随着权重股的止跌反弹，个股也逐渐开始活跃，成交量同比有所回升。

　　盘面观察：

　　从本周盘面来看，板块跌幅在本周纷纷收窄，旅游、医药及交运板块继续走强，房地产、有色、煤炭等周期性行业也一度有所反弹，而两市表现最为亮眼的则是区域板块的持续走强，西藏板块、海南板块、新疆板块以及北部湾、天津滨海概念等都相继开花，表现十分强势。不过由于外围市场走势走弱，这对周五的市场产生了较大的不利影响，周五股指顺势低开，随后就呈现出弱势震荡特征。板块上看，食品饮料、商业贸易以及电力等防御型板块走势相对强势，而煤炭、有色、房地产等周期性行业继续重挫在首，外盘大宗商品价格暴跌以及房地产调控政策使得这几大板块继续成为调整的重灾区，两市所有板块都呈现飘绿状态，个股普跌，两市成交量同比基本持平。

　　后市展望：

　　整体来看，近期市场依旧受到外盘以及政策面的影响，由于欧盟诸国赤字危机以及世界贸易摩擦，外围股市近期也进入一个震荡期，而国内政策面尽管货币政策已经趋于平和，但对于行业的调控措施仍不时见诸报端，其必将对股指上行继续造成较大压制。但需要指出的是，货币政策的不调整必将不断修复投资者前期的悲观预期，股指前期有被大幅错杀之嫌，在这种背景之下，股指继续大幅深调也不具备基础，因此，近期市场仍将以震荡为主，3000点争夺之战仍将不时展开。操作上，建议仍应以整体防御为主，控制好仓位，对一些涨幅较大的中小盘个股也宜逢高兑现为宜。