南京证券 温丽君
盘中特征:
本周随着经济数据公布,12月份CPI同比增长1.9%,市场有关加息预期日益强烈,股指应声下跌。最终,上海综合指数收盘于3128.59点,全周下跌95.56点,跌幅2.96%,成交8458.08亿元;深圳成份指数收盘12595.93点,周下跌668.44点,跌幅5.04%,成交5301.99亿元。在下跌过程中,周期性行业成为了重灾区,煤炭、有色等跌幅居前,除此之外,前期遭遇资金热炒的3G、区域概念以及世博概念股也受获利盘回吐压力,调整居前。
盘面观察:
流动性紧缩预期再度打压市场做多信心,周五股指继续低开,探至3100点附近,在半年线暂获支撑,继续呈现弱势调整格局。盘面上看,加息预期下周期性行业跌幅在前,煤炭、有色、钢铁板块都有超过3%的跌幅,除此之外,前期的一些题材股也纷纷退潮,3G概念股、以及海南板块、上海本地股等都出现了较大的下跌,显示在政策面不确定性较大的背景之下,资金做多动能明显不足。而午后,在惯性下跌之后银行股异军突起,使得股指在跌破半年线之后又有所回升,最终,半年线失而复得。但是银行股唱的却是独角戏,其他题材股的退潮使得市场整体盘面表现十分惨淡。总体来看,除了银行板块之外,两市所有板块尽皆翻绿,两市成交量有所放大。
后市展望:
整体来看,近期市场快速的调整缘起于突发性利空传闻,而在流动性收紧的背景之下,具备规模和垄断优势的央企和其他大型企业受到的影响较小,而其他中小企业则将面临较大的资金压力,其较高的股价弹性也使得其调整压力更大,此外,中小盘目前也面临较大的估值压力,因此,短线中小盘将面临较大的回调压力,投资者应警惕其风险。至于加息,我们认为,在全球经济复苏前景不明确的背景之下,一季度央行将更可能频繁使用数量化工具以调控信贷平稳增长,目前动用价格工具目前仍然言之尚早,但在加息靴子未落地之前,加息阴影将持续对市场形成较大抑制。因此,预计短线股指仍将维持震荡格局,建议投资者短线仍以观望为主。