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　　世基投资 罗燕苹

　　最近的消息面政策和传闻络绎不绝，这必然导致市场的波动，而股指期货和融资融券推出的预期更加大了震荡的幅度。今天的消息面最令市场关注的无疑是昨日央行发行240亿元1年期央票，再次调升央票利率8.3个基点至1.9264%，超出市场预计的4-6个基点，创14个月以来的高位。尽管上周上调存款准备金央行并不承认是要收紧货币，但从以往经验来看，2007年每次加息之前央行都会上调央票利率，连续的上调央票利率让市场明显感觉到了加息的临近。此外，市场传闻称各主要商业银行19日已经收到主管部门口头通知，要求全面停止1月份剩余时间新增信贷。这对于本来就捉襟见肘的资金面是一大打击。另一方面，据中登公司最新披露的数据显示，虽然A股开户数回升逾两成，但持仓帐户数逼近新高，筹码的再度分散无疑也对市场心理构成巨大的压力。

　　早盘股指小幅高开，随后便震荡回落向下寻求支撑，盘中击穿30日和60日均线，随后虽然出现反抽，但力度极为有限，这加大了市场的恐慌情绪，下午一点半之后，随着中国石化、工商银行、海通证券等权重股放量跳水，大盘出现了连续的放量下跌，直到上证指数回落到3150点附近跌势才有所遏制，最后一个小时股指维持低位整理格局，两市大盘最终收出实体较长的长阴线，两市成交量也明显放大，和上周三大跌时相当。从市场热点来看，大盘蓝筹股整体表现不佳，到昨天还保持强势的中国联通和中兴通讯出现了补跌；受利空突袭的金融板块是重灾区，工商银行、建设银行、中国银行、招商银行和中国平安、中国人寿均创出近期的新低，中信证券和海通证券逼近前期低点，权重股的弱势是大盘大跌主要动力。最近火爆的题材股也明显退潮，大唐电信、华微电子、超声电子等前期有机构席位增仓的科技股出现在跌幅前列，昨日开始再度活跃的区域概念股也出现分化。

　　市场本来预期股指期货的推出会令热点转向大盘蓝筹股，但是近期不仅新股发行节奏没有放缓，而且信贷收紧的信号不断，这令市场资金面极为紧张，同时，重点调控地产和金融行业也对相关板块形成压制，在这样的市场环境下，热点想由小盘题材股转向大盘蓝筹股难度较大，有限的资金只好继续挖掘题材股机会，即便股指期货和融资融券即将推出也难以快速转变市场思路。由于目前权重股处于相对低位，连续大幅杀跌的可能性不大，而且从政策面分析，在刚刚上调存款准备金同时又连续公开市场操作后，短期加息的可能性不大，而且即便近期加息也不会上调很多，对市场的实际冲击很可能通过目前的下跌提前消化，预计短期大盘在惯性下跌后有望反弹。