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　　银华投资 陈兴强

　　在连续利空压力下，热门板块上资金开始杀跌出逃，导致今天市场出现近百点大阴线。消息面上，今天中国银监会主席刘明康在参加亚洲金融论坛时表示，关于要求银行在1月份剩余时间全面禁止放贷的报道不实。

　　刘明康表示内地银行业贷款风险开始上升，银监会已经在控制信贷扩张的幅度。他指出，今年1月份继续新增信贷投放继续出现强劲增幅，这些未必是真实需求的反应。2009年全年我国新增信贷达到9.59万亿，同比多增4.69万亿元。但是进入2010年后，信贷凶猛态势没有减弱。2010年1月份的第一周，国内新增贷款就达到6000亿之巨。在这种情况下，银监会和央行对市场流动性的监管加大力度。1月12日晚上，央行突然宣布上调大型金融机构存款准备金率0.5个百分点，另不少人士解读为紧缩货币政策的前兆。1月19日，央行发行的240亿元的1年期央票中标收益率1.9264%，上涨幅度达到8.3个基点，远高于预期。一些分析人士表示，两周来央行两次上调央票收益率，这体现出收紧流动性的倾向，而未来有可能进一步收紧货币政策。

　　股市是预期的市场，在市场预期紧缩的态势下，首先是权重股一直低迷不振，题材股最终反手做空，推动大盘出现深幅回调。两市双双击穿所有中短期均线形成断头铡头的恶劣走势，虽然今天股指的跌幅较大，且成交量的放大显示有逢低买盘的入场，但恶劣的形态尚需时间化解，短线跌势未尽，目前点位仍宜以观望为主，不必急于入场博反弹，操作上可以借反弹机会适当减少仓位。