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　　世基投资 余炜

　　融资融券、股指期货大幕拉开，存款准备金率突然上调，房地产行业接连遭遇政策调控，众多消息同时袭来，A股开年 以来持续震荡。今日大盘更是出现恐慌性杀跌走势，上证综指跌幅近百点。

　　虽然经历了2009年的纠错行情，大部分股票已经回到合理价位，但以金融股为代表的大盘蓝筹股纠错还不充分。突如其来的准备金率上调使其进一步下跌，更显估值优势。准备金率上调，表明政府对经济增长有信心，其对实体经济影响有限，不会改变股市运行趋势。

　　在经济规模上，中国在过去五年里先后将法、英、德等三大老牌经济强国甩在了身后，并使雄踞世界第二经济大国之位长达41年之久的日本备感呼吸急促，准备调整心态来接受经济被中国超越的事实；继而在制造业领域，已握有170余项产品产量世界冠军的中国，近日又增添了汽车这个具有指标意义的产销冠军头衔；而在出口领域，中国不仅超越昔日偶像日本好几个身位，而且一举打破德国长期以来对出口冠军的垄断，全球贸易格局也因为中国的崛起而发生深刻变化。

　　上半年上市公司盈利预计会有明显的增长，经济增长也将比较强劲，尤其是一季度企业盈利同比增速较大，因为2009年一季度经济是触底回升，基数较低。在预期偏冷的情况下，市场可能还是会不断震荡。策略方面，建议中线持仓，经历这段震荡市之后，市场还是会有明确的上升机会。

　　寻求确定性机会是回避刺激政策微调风险的最佳良策。从目前来看，进出口持续向好的趋势已经确立，近几个月仍将继 续超预期增长。美国就业市场逐步回暖，消费者信心恢复等因素将为中国出口恢复增长创造良好的环境。无论低端出口 企业抑或是高端出口企业都会迎来业绩恢复增长，其中不少企业会给投资者带来惊喜。

　　另外，2009年以来国家先后批复了多个区域经济发展规划，区域经济规划可有效进行资源整合，成为带动经济增长的新 动力。上海世博概念也值得重视，从2009年11月开始活跃预计会贯穿今年，上海有些本地股沉寂很久，又有上海国资重 组和资产注入等预期，再加上参加上海世博会的人数可能会超出预期，上海的酒店、交通、机场、百货和旅游等都有望受益。