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　　东海证券研究所 王凡

　　今日市场呈现出温和上涨的走势。今日早间消息面上，上周五美股下挫，铜价、金价大跌；国内方面，央行表示调高存款准备金率并非货币政策收紧的标志，只是一次中性的货币调控工具的使用。继今年前两周21只新股密集发行后，本周又有8只新股发行。其中，中国西电和二重重装将分别于本周二和周五发行。今日早间沪深股指受外盘大跌刺激双双低开，其后出现低位反复震荡态势，60日线再度显示出较为强劲的支撑力度，午后个股全面活跃，带动指数放量扬升，最终沪深股指双双收出小阳线，市场以温和上涨的方式迎接去年四季度宏观经济数据的即将公布。

　　今日市场顽强收红，在很大程度上消除了外围市场的不利影响。从周末对市场影响较大的几个因素来看，都是正面的。如关于印花税问题，有关方面专门澄清近期不会上调；关于上周上调商业银行存款准备金率的问题，央行也通过相应方式来进行“中性”说明缓解市场忧虑情绪，在春节前市场政策面有望继续保持稳定基调。而从今日对指数影响较大的房地产板块来看，一方面是近期公布较好业绩的地产股表现强劲，另一方面海南房地产价格的大幅飙升再度使这个调整已久的板块出现反弹。但我们认为，海南省最近出台的一些政策本意是抑制房地产投机，却反而无意中促使了房价的进一步上涨，因此，地产股后期的反弹高度将较为有限。市场中主要的机会仍将存在于出口复苏和消费类行业，如港口、航运、纺织服装、农业等等。从今日盘面来看，这些板块个股走势也较强，再加上通信设备类股票回稳，共同促使股指出现温和反弹。预计这种走势有望在宏观经济数据公布前后得以延续。

　　技术形态上，今日上证综指低开后反复震荡，60日线再度成为股指调整的支撑位，市场心态逐步趋于稳定。由于目前多条短中期均线紧密粘合，连续的温和反弹使得指数持续站在5、10日和30日均线上方，形态上保持完好。成交量方面，今日同比放大超过一成，市场活跃度有所回升。但考虑到本周二和周五再度有两只大盘股发行，因此，后期成交量水平或将受到一定抑制，市场有望以较为平稳的温和上扬方式静候去年四季度宏观经济数据的公布。

　　操作策略上，股指持续回升，建议波段操作，重点关注农业、港口、航运、纺织服装、通信设备等行业。