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　　山东神光

　　1、上周五，融资融券股指期货最终落定，国务院已原则上同意开设融资融券业务试点。开设融资融券业务将按试点先行、逐步推开的原则实施。同时，股指期货准备工作中还包括出台适当性管理制度、机构参与办法等细则，预计准备工作耗时三个月。也就是说股指期货可能在2010年“五一”左右推出。股指借政策性利好高开，权重股、券商、期货板块大幅高开，但跟进资金相对匮乏，权重股整体高开低走。计算机指数创出历史新高，教育传媒板块指数创年内新高；房地产、电器、汽车等板块依然位居跌幅前列，上海汽车、一汽轿车、青岛海尔等前期涨幅较大的基金重仓消费类创出本轮调整新低，从近期涨跌幅席位来看，机构一直抛出前期涨幅较大汽车电器板块，流入高科技板块。两市成交2857.4亿元，成交量放大低于预期，融资融券股指期货重大利好，并未制造出行情放量上涨。权重股并未如市场预期般在机构吸筹中走强，反倒是前期热门板块如科技股、物联网、3G通信等板块再度走强。总体来看，基金重仓股的表现不尽如人意，我们认为基金正在调仓换股，股指期货和融资融券加速风格转换的格局不会变，只是目前还未到成果显现期。

　　2、从技术分析看，上证综指冲高回落，收实体长阴，但指数的重心在提高，盘中指数的高点突破了前一个指数高点，日线虽未出现预期的红色星期一，但预计周线在本周将收在120周均线之上，这将是自2008-06-13日以来，周线首次站在120周均线之上。从目前指数的位置看，向上的空间大于向下调整的空间，在实战投资中仓位可适度提高。指数上冲生命线未果，预示短期上方压力较大，行情处于弱势。未来三天生命线关键点的位置分别是3269、3268、3310点，未来三天生命线关键点位置较高，指数收于其上的可能性较小，预计指数将在3200点上方横线运行，酝酿上扬机会。

　　3、板块方面，受到融资融券和股指期货获批的消息刺激，早盘券商、期货概念板块大幅高开，但随后涨幅明显收窄；受到出口数据强劲影响，市场对于出口复苏的预期更加强烈，外贸板块今日表现亦很强势；此外，前期热门板块计算机、教育传媒、电子信息、网络游戏、物联网等则再度走强。受到房地产二套房贷首付不低于40%的政策影响，房地产板块今日与电器、汽车等板块位居跌幅前列。

　　4、策略方面，虽然融资融券和股指期货的获批对于短期市场有一定的刺激作用，但是不会改变市场的中期趋势，预计市场仍将以维持宽幅震荡为主。此外，持有广发证券股权的6只个股今日复牌，料后续或还有1-2个涨停，若打开涨停板套利投资者即可赎回相关重仓基金。操作上，依然强调安全要素是我们现阶段考虑的首要因素，继续看好房地产、券商以及出口复苏板块，仓位不超过70%，中期维持“今年过节不买股，买股就买地产股”的投资要诀不变，长期关注新技术创造新消费的领域。