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　　东海证券研究所 王凡

　　今日市场呈现出冲高回落的走势。今日早间消息面上，隔夜美股涨跌互现；国内方面，继上海、广州纷纷出台落实楼市调控“国四条”新政、加大对闲置土地处理力度之后，深圳将展开为期3个月的房地产市场秩序专项整治，严厉打击违法违规与投机炒作行为。上海汽车等多家上市公司发布09年度业绩预告，上海汽车预计净利润同比净增900%以上，主要原因是公司整车销量同比大幅增长。今日早间沪深股指双双小幅低开，其后维持窄幅震荡格局，午盘前后有过一波快速回升，沪指一度逼近3300点整数关口。但受银行和保险等权重股走弱拖累，尾盘指数出现急速跳水，最终两市股指双双收出冲高回落的小阴线，预计近期股指将再度考验30日均线的支撑力度。

　　今日沪深股指一改上一交易日格局，呈现出深强沪弱的特点，地产股的集体反弹使得深成指一度出现过百点的涨幅。但我们近期始终认为，在政策面不断收紧的背景下，房地产股将出现较大级别的调整，任何一次反弹都将是卖出的机会，因此，从这个意义上来说，由于今日盘中的反弹主力是地产股，这从根本上决定了反弹的力度和持续性将极为有限。股指若期望后期突破3300点一线，仍将有赖于金融、有色、采掘类权重股。就本周而言，向上突破的时机尚不成熟。首先，周四有大盘股中国化学上市，同时又有8只创业板新股发行，对短期资金面仍有一定制约；其次，中国人寿192亿股限售股将于11日解禁，市值高达5800亿元以上，对市场投资者心理上将造成一定不利影响；此外，外盘近期有所走软，而国内政策面上股指期货、融资融券等政策迟迟尚未出台，使得短线投资者有一定逢高套现的冲动。从盘面来看，中国人寿今日也是低开低走，放量大跌，因此，预计市场近期的低点将有望在中国人寿限售股上市当日产生，短期股指仍将维持3200-3300点之间反复震荡的格局。

　　技术形态上，上证综指冲高后尾盘快速回落，盘中高点3295点与本周一高点相当，表明在多次攻击3300点未果之后，该点位的压力正逐步增大，部分技术派投资者选择提前逢高减仓，这在后期将进一步强化3300点的阻力意味。同时今日的日K线上留下了长长的上影线，成交量也出现一定萎缩，冲高乏力迹象明显。伴随着资金面压力的增加，股指近期在对3300点久攻不下之后，或将再度向下试探30日均线附近的支撑力度。

　　操作策略上，股指冲高回落，建议波段操作，重点关注年报预增预盈及具备高送转资质个股。