广州万隆

　　核心提示：今日消息面多空平衡。今日大盘小幅低开，整体走势是冲高回落，尾盘放量下跌，沪指收跌27.96点。12月底的连续反弹到了前期3300平台，然而节后在这个平台反复震荡，特别是大盘蓝筹股在此阶段表现出比以前更为反复，昨日大盘在蓝筹股的带领下拉升起来，而今日又以银行、石化、保险为首的大盘蓝筹股领跌，为何大盘蓝筹股如此反复，这背后是否有主力资金在兴风作浪？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、 深交所发布的深市去年11月持股统计显示，机构大幅调仓，社保、保险、基金等机构狂抛地产股，而社保开始增仓旅游、酒店等社会服务业股票，保险增持石化；

　　2、 住建部三大措施遏制高房价，称还有后续调控政策出台；

　　3、 中证网与新浪网联合举办的"多空调查"统计显示，今日有近六成投资者看多。

　　信息解读：房地产最近连遭政策打压，深交所数据显示早在11月份主要机构就开始减持地产板块，可见多数机构都有先知先觉，12月份以来地产板块在政策的打压之下各路资金争先撤出而成为重灾区。继一系列的调控政策出台之后，住建部官员表示后续还有调控政策出台，不排除推出物业税这一杀手锏。经昨天的上涨之后，散户投资者看多情绪有所增长，这正是主力资金的目的所在，他们要降低仓位需要散户投资者入场接盘。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：消费、机械、金融、电力

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈；

　　中长期行为：以防御为主。

　　根据德圣基金研究中心对基金仓位的测算数据显示，截至12月30日的当周各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位较前周小幅上升。股票型基金平均仓位为85.63%，与前周相比上升1.38%。而另外两家机构中信证券和渤海证券的监测数据显示09年最后一周基金仓位是下降的，事实上如果扣除大盘指数的上涨，上周基金的实际仓位是呈下降趋势。

　　自12月24日其，大盘指数涨幅达5.87%，而基金仓位监测显示他们并没有主动性增仓，这似乎验证了本栏此前的判断：基金在此阶段仓位上升主要目的是在于拉升指数以便高位出货，而不是真正的建仓。

　　此前本栏文章分析指出主力资金借12月底出台的一系列利好消息拉抬指数，等指数拉升到前期高位再借元旦期间出的几个利好开始降低仓位，近几日高位震荡的走势似乎正是主力资金这种博弈行为的结果。如果主力资金采取这种博弈方式，他们也不太可能在目前阶段制造大的洗盘，而是想方设法保持散户投资者的高度热情，因此短期之内无较大利空消息情况下，不排除主力机构继续拉升，但中长期不容乐观。

　　2、QFII、热钱：共振情绪指标50，主攻板块：金融、地产、低碳、机械

　　短期行为：波段操作；

　　中长期行为：谨慎看多。

　　美元指数在迪拜事件后开始了半个多月的反弹，之后在77.8左右的相对高位横盘震荡十几个交易日，似乎正再次进行方向选择。

　　事实上，社科院数据显示自迪拜债务危机后，国际热钱似乎表现出回流避险趋势，热钱流入内地的速度开始放缓，而流出的速度则在加快，净流入额正日渐萎缩。

　　然而自迪拜危机过去一个多月之后，数据监测显示热钱似乎又开始流入。美国专业基金研究机构EPFR Global的资金流向监测数据显示，2009年的倒数第二周从货币市场基金流出的资金放缓，而新兴市场基金的年度创纪录的流入仍然存在。截至12月23日当周，投资"金砖四国"的股票基金吸金4.51亿美元，其中投资中国市场的股票基金吸金1.53亿美元。这与近期美元开始走弱也具有极大相关性。

　　另外，人民币升值的声音越加响亮，再加上美元贬值是美联储以发展本国经济的长期策略，还有美元传统市场经济活力始终不及新兴市场，长期来看热钱经过短暂的流出之后再次流入境内依然是大势所趋。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日消息面多空平衡。今日大盘小幅低开，整体走势是冲高回落，尾盘放量下跌，沪指收跌27.96点。12月底的连续反弹到了前期3260平台，节后在这个平台反复震荡，特别是大盘蓝筹股在此阶段表现出比以前更为反复，昨日大盘在蓝筹股的带领下拉升起来，而今日又以银行、石化、保险为首的大盘蓝筹股领跌，为何大盘蓝筹股如此反复，一般来说一个板块开始震荡加剧，要么是主力资金开始调仓，要么是出货。而整个蓝筹板块事实上估值相对合理且涨幅居后，如果主力资金要出货首先也是选择已经严重高估的题材股，因此对于目前阶段蓝筹股的反应为前者可能性较大。对于市场博弈格局的判断，在目前阶段主力机构整体上应该会以降低仓位为主，但也不大可能在目前制造较大的洗盘，而是想方设法保持散户投资者的高度热情，因此短期之内无较大利空消息情况下，不排除主力机构继续拉升，但中长期不容乐观。

　　短期(1个月内)机会和风险：短期市场共振情绪指标为55.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：农业、节能环保、低碳经济。

　　中期(1~3个月)机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为45.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：金融、机械、农业、低碳经济及资产注入重组预期个股。

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