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　　昨日第二批上市的8只创业板股票中，最大升幅64%、最低升幅仅33%

　　金百灵投资 秦 洪

　　本周A股市场虽然宽幅震荡，但周四的一根长阳K线奠定了大盘企稳的基础，意味着A股将进一步活跃，跨年度行情或可期待。

　　新股低调登场

　　虽然周四A股市场出现了绝地反击的长阳K线，但做多激情并未被激发出来，市场交投更显清淡。本周五上市的创业板新股出现了相对低调的走势：一是新股首日升幅。其中，中科电气、同花顺等6只个股的涨幅未超过50%，这较首批创业板100%甚至200%的涨幅明显低了许多。二是盘中走势。第二批创业板新股大多出现了平开低走的态势，不少个股的股价在当日均价线下方，游资热钱介入并不明显。这与首批创业板上冲下突的活跃走势形成了鲜明的对比。

　　之所以如此，一方面是因为当前A股市场整体交投较为清淡，从而使得创业板新股难以得到游资热钱的青睐，另一方面则是因为近期新股走势不振。中国中冶、中国重工、招商证券等相继跌穿发行价。中小板新股近期走势低调。近期创业板个股的震荡回落，也加剧了资金对创业板新股的担忧心理。

　　隐含行情的拐点

　　不过，新股如此低调走势，并不会影响市场后续行情的演变。一方面，新股的低调虽然折射出当前市场的低迷，但新股的低调恰恰说明了新股渐趋理性，从而有助于市场新增资金对大盘估值水平的认识。另一方面，新股的低调也将削弱新股IPO对资金的需求压力，从而为A股市场带来契机。

　　市场目前形成了热点切换态势：一是科技股渐次活跃。华工科技、长电科技等在上升通道的支撑下持续走高，迭创年内新高。而同方股份等老牌科技股也出现在涨幅榜前列，相继创出年内新高点。这从一个侧面说明，市场的主流资金并未因指数的波动而削弱他们对科技股的激情，也说明这些主流资金认为A股市场未来仍有相对强劲的表现，否则不可能如此深度介入到科技股中。二是行业景气乐观或者基本面积极变化的个股近期也反复活跃，意味着年报行情渐趋明显，从而意味着A股市场短线有聚集短线能量的趋势，从而削弱市场交投清淡所带来的压力。

　　正由于此，笔者认为新股的低调，折射出A股市场目前已面临拐点——不仅是量能的拐点，而且还是短线趋势的拐点。有意思的是，热点的演变其实已经出现了拐点，即热点切换已有成功的趋势——电子信息股的上升通道以及年报业绩浪的此起彼伏。所以，大盘短线已具备了向上的潜力，看来，A股市场的年底翘尾行情的确可期。