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　　君山居士

　　本周大盘先抑后扬、探底反抽，沪指在击穿半年线之后于周三出现企稳回升，周四继续展开强劲的上攻态势，一举收复半年线和60日线，市场热情有所恢复，个股也展开较大面积的反弹，交投较为活跃，成交量亦有所恢复，但前期高位堆积的巨量筹码对后市继续形成较大的压制，大盘继续反攻的空间有限。由于市场目前仍处于扩容重压下，市场总体信心还显得比较脆弱，主力机构防范风险的意识很强，需要寻找资金投资的避风港。在近期市场风险得到一定程度的释放之后，结构性投资机会应运而生，我们不妨把视线转移到年报行情中来。

　　据统计，截至日前沪深两市共有605家公司发布2009年业绩预告，占A股公司总数的35.88%。其中，有超过六成的上市公司在2009年经营相对乐观。具体来看，预计年报增长或者扭亏为盈的“预喜”公司合计381家，占发布业绩预告公司的62.98%；预计业绩下滑、继续亏损或首次亏损的“预忧”公司合计216家；另有8家公司表示年报业绩变化仍不确定。总体看来，在国内经济形势出现明显复苏地带动下，上市公司经营状况较去年明显改善。按四季度的单季度数据粗略统计，净利润当季同比增速较快的行业有房地产、家电、铁路运输等，当季环比增速较快的行业有铁路运输、煤炭、航运业等。此外，化工、信息设备、农林牧渔等行业年报整体业绩同比将实现倍增，相关公司成为市场挖掘的对象，有望成为年报行情中活跃的一员。

　　在年报行情即将展开，高送转方案还未出炉之时，提前布局正当时。即使在近期大盘持续宽幅调整的过程中，一些具备“高送转”概念的个股却逆市得到主力资金的关照。12月份以来，沪指最大下跌幅度接近10%，两市个股出现大面积连续重挫，在市场信心一度崩溃的情况下，以现代投资、大华股份、 凯恩股份为首的一批个股却相对抗跌，并有不俗的表现，甚至个别出现屡创新高的壮观表演。究其原因，因为此类个股前三季业绩较好，预计全年业绩相对乐观，而盘子又小，公司本身具备扩张的动力，因此后市高送转的概率极高。正是由于有这样的预期，此类个股才受到市场资金的追捧。循此思路，具备同样条件的部分个股，短期仍处蛰伏状态的品种，值得重点挖掘。不过“高送转”只是概念炒作而已，对业绩本身并没有什么影响，切忌过热炒作，以防无高送转兑现的利空出现。

　　总之，在分析年报过程中，可多关注上市公司的基本面和主力资金运作等。我们只要做好力所能及的准备工作，充分进行挖掘，才能在未来的投资过程中更胜一筹。尤其是在当前市场风险得到一定的释放之后，结构性机会来临。在跨年度行情中，业绩高增长的白马股有望成为市场新星，对预增行业和公司，以及防守性、需求弹性较高、抗通胀的周期性品种，要重点关注。