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　　⊙浙商证券 吕小萍 ○编辑 陈剑立

　　近日市场凄风惨雨，继周一无量反弹之后，周二市场再度开启杀跌之门，股指最低探至3039点，3000点已经岌岌可危。在岁末之际，如此大幅度的杀跌已经迫使市场预期急剧转向，甚至在动摇2010年的预期，各大机构纷纷调低股指预测。此轮杀跌是否会愈演愈烈，最终演化为明年虎年危机么？笔者认为可能性不大，更多体现的是年底杀跌效应。

　　冷静对待年末杀跌行情

　　年末效应并非新生事物，回顾2008年底，从K线图上分析，和2009年底的走势有异曲同工之处。2008年12月中旬起市场转弱，股指冲高2100点附近之后形势急转直下，杀跌至2000点略作停顿，随后快速下探至1800点，低位徘徊整理直至2009年。而2009年开局之后，股指一举摆脱2008年阴霾，开始步入长达8个月的上升走势之中。所谓温故而知新，从对比中可以发现，年末效应一直是市场的情结之一。近日的杀跌也是魔咒的再现。

　　分析原因，魔咒困扰年末主要是两方面：一是新股频频抽血，成为压倒盘面的稻草。本来就目前资本市场的体量，消化创业板和大盘股的发行并非难事，但高密度的发行，高企的发行价，使本来就吃紧的资金面捉襟见肘，成为最后一根稻草，虽然这根稻草本来不至于改变趋势；二是政策徘徊导致市场方向迷失。在保增长、调结构之下，市场一直在做自身调结构的努力，消费、低碳、3G等一直在做抵抗运动，但由于地产政策的转向，引发的金融地产联袂调整显然更有重量级，致使市场风向迷茫，小盘股显然难当重任。

　　2008年的年末效应和2009年初的走势告诉我们，投资者对市场年末的特殊走势需要冷静对待，不可被一时杀跌遮蔽耳目。

　　良好布局时机不容错过

　　2008年的杀跌一度引发市场悲观预期至1500点，同样，目前的走势已经引起机构一致性行动的调低市场预期值。这些行为说明，短期情绪的波动和市场行为构成了相互干扰，很难客观地对当前的形势作出很好的分析。从总体上来说，短线对于3000点的考验需要谨慎，但对2010年的布局却仍可相对积极。

　　首先，解铃还需系铃人，当前新股频频跌破发行价，一边招商证券等不断下跌，一边新股大量超募，这种怪异现象导致市场参与者资金不断向上市公司集中。这种游戏规则之下，涸泽而渔式发行需要有调整期，抑或等待市场规律发挥作用，抑或等待调控之手的出现。这个调整期的渡过，需要耐心；其次，市场风格切换，切而不换，数次不成功的切换导致股指溃败，需要等待时机。从现阶段来说，趋势上仍然是中小市值品种活跃度高于大盘蓝筹，可以在大盘蓝筹上适量布局，但不宜超越市场过早的屯兵大盘蓝筹之上。

　　2010年可以预见的是，消费和投资仍将大行其道，年末杀跌带来的良好布局时机不容错过，所谓塞翁失马，焉知祸福，市场剧烈波动带来布局良机应充分利用。在热点上，3G、低碳类崭露头角，一旦大盘蓝筹企稳，可以重点关注业绩及送转等年报行情。对于年末杀跌效应，估计要延续到元旦节前，在此期间，短线谨慎，中线布局将是良好的策略。