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　　国诚投资

　　受外围市场下挫及上一交易日的惯性下跌影响，深沪两市早盘继续低开，其后即在地产、有色等板块杀跌的拖累下一路下行，尽管两油和券商股试图护盘，但个股并不买账，普跌格局不改，股指最终反弹乏力向下，两市跌幅不断扩大；午后两油再度乏力，再加上地产跌幅加大，更让人出乎意料的是，有色此时更是“落井下石”，两点十分左右在中国铝业的带领下集体跳水，致使大盘无力回天，空头力量越加明显，沪指惊险守住3100点关口，最终收报3113.89点，下跌65.19点，跌幅2.05%，深成指跌3.56%，报12914.97点，失守万三点，实现股指4连阴，本周沪综指下跌4.11%，周K线2连阴；成交量再度萎缩。

　　盘面上看，两市行业板块全线尽“绿”，房地产板块领跌两市，供水供气、环保、有色、煤炭、钢铁等行业均遭重挫；船舶、造纸、金融跌幅较浅；创业板炒作气氛再现，除吉峰农机和机器人外其余个股今日全线翻红。个股方面，跌停个股达10余只，跌幅靠前的多为受政策利空消息影响的地产股，整体跌幅达6.5%，个股哀鸿遍野，东华实业、渝开发、大龙地产等多只个股跌停，泛海建设大跌9.83%，招保万金跌幅均在6%以上；有色跌幅也相对较深，以中国铝业为首的铝类股均现大跌，幸运的是金融股相对抗跌，海通证券等券商股受尚福林的“适时推出股指期货”影响而收红，另外，两市前十大权重股中仅中国神华、中国人寿跌幅超过2%，中国石化逆市飘红，盘中一度大涨逾2%，中国石油尾盘快速回落，收跌1.26%，成为了护盘的主力军。

　　消息面看，首先，五部委发文提高土地出让金首缴比例，拿地首付不低于50%，近期国家对于房价打击的力度越来越大，管理层一个月内连续4次提及房地产调控，从而让房地产板块出现了N连阴；其次，央行在公开市场上已经连续10周净回笼，累计净回笼4880亿元，“明松赶紧”效应明显，且预计将来一段时间，央行将会继续采取该措施回笼市场资金，再加上下周将有包括6只创业板新股、3只中小板新股和两只大盘股：中国北车和中国化学在内的11新股进行发行申购的影响，致使资金面相对紧张，股指上冲明显缺乏动能；再次，美元反弹令资金避险情绪再度升温，纷纷从大宗商品市场以及股票市场流出，在资金面亦是一种“抽血”；最后，也是最重要的一点，哥本哈根会议进入最后拍板阶段，此次会议对中国影响可谓颇大，容笔者在稍后详论。

　　对于后市，笔者认为目前做空的动能还没有的得到完全释放，外围市场的走势尤其是美股走势对A股也甚有影响，A股本身的“毛病”一堆，比如说从地产股跌停的现象看，管理层对地产行业紧紧“看死”，因为目前不“看”不足以平民恨，后市再度下挫的可能性加大；再说银行板块，再融资的忧虑没有得到彻底解决，就算市盈率再低，估值再低也勾不起投资者的兴趣；还有IPO，这是大家最为怒恼的一个问题，但冷静想想，这或许就是管理层的一种令股市降温的变相手法，所以它还会继续，就像07年那样；最后，说哥城会议，目前各国间能达成共识的可能性较小，尤其对高排放的中国而言，谈成与否都将是个灾难，假若谈成，那么中国将受此制约而减少9000多亿的GDP\年，高污染的钢铁、煤炭等行业将大幅停工减产，则发展速度必定放缓，若谈不成，各国即有理由开始用反倾销等措施对中国的商品出口施压，则中国经济就更岌岌可危，综上所述，笔者认为，四连阴的走势或就是短期头部，即便乐观派对两市成交没有放量、120日生命线等一些自己“挖掘”的借口还在“齐声唱”，但越是在这个时候，空头才越会放胆的去做空。