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　　股市在线 白太平

　　12月18盘后点评：

　　A股早盘跳空低开，随后震荡下探，直逼3100点整数关口，市场成交量维持低迷，信心未见回暖。从盘面来看，行业指数普跌，煤炭石油，金融相对抗跌，而地产，有色，建材，物联网等跌幅沉重。两市飘红个股只有100多只，哀鸿遍野。

　　截止收盘，沪指报3113.89点，跌2.05%，成交量1189亿；深成指报12914.97，跌3.56%，成交量761.4亿。

　　一  热点点评

　　券商股再度活跃。上午中国证监会主席尚福林在《财经》杂志年会上表示，发展新的证券期货品种，适时推出融资融券和股指期货。该消息对券商股起到了一定刺激作用。除此之外，近期新股密集发行，以及券商本身的积极上市，也是刺激券商股反复活跃的重要因素。考虑到国信等券商仍有IPO预期，而新股也在持续发行，融资融券和股指期货也成为行业的潜在刺激因素，券商股后市仍有活跃机会，投资者可以积极关注行业的短线机会。而投资者需要注意的风险是，券商行业当前竞争仍比较激烈，佣金率可能继续保持较低水平，经纪业务作为国内券商的主要盈利来源，佣金率的低水平仍可能制约券商业绩的增速，另外，我们认为未来新增贷款的下滑也将给成交量水平带来负面影响。

　　二  宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，在经过大会主席易人、谈判推进缓慢等事件后，大会从16日开始进入高层会谈阶段。上百位国家元首和政府首脑陆续抵达哥本哈根，今天将是本次峰会的最后一天。

　　点评：虽然是会议最后一天，不过从目前的情况来看，无论是目标协议、资金、技术发展中国家和发达国家分歧依然比较大，会议虽然面临无实质性突破的危险，不过我们认为环境保护意识会在全球范围得到增强，未来各国可能加大相关投入力度，新能源，节能环保行业面临持续性的拓展。

　　技术上，大盘今日跳空下行，逼近3100点关口，虽然在60日均线处得到一定支撑，不过技术形态进一步恶化，当前成交量维持低迷，市场短期维持弱势震荡的可能性更大，即使出现反弹可能力度也相当有限，短期谨慎为上。

　　三  后市展望

　　经过一周多的震荡调整，沪指已经从3300点上方回落至3100点附近，跌幅超过7%。当前市场恐慌情绪蔓延，而且新股仍在持续发行，这加重了投资者的担忧，而二级市场的低迷，也促使更多资金参与打新，使二级市场的场外资金更加谨慎，不敢介入，就短期市场而言，如果没有重大利好，大盘的确继续震荡的可能性更高。不过理性来看，近期除了中国重工之外，其余都主要是创业板公司，融资额普遍在10亿左右，对市场冲击有限，即便是中国重工，也未能超出之前的中国建筑和中国中冶，所以我们不认为当前的融资会改变市场趋势，当前的下跌主要是投资者的融资担忧和部分权重股的局部利空所致。虽然昨夜美股和欧股也出现回调，不过基本都维持在反弹高位附近，强势形态未变，这也反映全球的经济复苏仍在主导资本市场的大趋势。中国相比欧、美等发达国家，经济形势更加乐观，当前偏暖的经济政策和货币政策仍在持续，所以我们依然看好A股的中期趋势，明年上半年A股有望在经济态势良好，而通胀维持低位的情况下刷新反弹新高。

　　四  操作建议

　　操作上，我们不主张投资者在当前位置继续杀跌，建议投资者多一些耐心持股。我们依然建议投资者关注消费板块和低碳经济，消费股业绩良好，将进一步受益政策拉动，而新能源和节能减排等低碳经济面临行业发展契机。电力，工程机械明年业绩有望持续性改善，投资者也可以适当关注。其次是国家加速淘汰落后产能和控制过剩产能的水泥和钢铁，投资者也可以关注其行业契机。