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　　近期股指震荡调整，市场炒作风格有从中小盘股转向大盘股的迹象，特别是银行、石化、有色等权重板块在周一的突出表现，推升当日股指盘中飙升近百点，更是坚定了投资者的这一预期。

　　一旦市场风格转换，石油石化、金融、有色金属等为代表的大盘权重股，将成为稳定市场的定海神针，而此前受到持续炒作的中小盘题材股，将在估值偏高、股价透支之后，步入回归式的调整。不过，即使是市场热点成功转换成大盘权重股，也并不是所有的权重股都会有良好表现。地产股已经在昨天显现出颓势，银行股更是由于盘子太大，缺乏热钱的惠顾，难以刺激市场的神经。只有有色金属股，既有大宗商品期货市场价格节节攀升的支持，又面临通胀预期的大背景，盘子又适合机构资金的进出，对指数的影响足够大，对市场人气的提升也足够吸引力，这些因素都将决定有色金属板块或成为市场风格转换的中坚力量，甚至将直接决定市场风格转换能否顺利实现。

　　值得注意的是，周一在铝业股的带动下，有色金属板块已经开始集体爆发。自12月份以来，在金属价格整体相对疲软的背景下，铝价却走出一波阶段性独立上涨行情，国内外铝价涨幅分别超过10%和5%，这也带动了铝业股票的强劲上涨走势。昨天，尽管地产、金融等权重股表现不佳，但有色金属股的表现依然强劲。

　　大宗商品价格的波动以及市场需求等方面，将是主导有色金属股走势的关键因素。目前各国经济正处于恢复中，对有色金属的需求增长仍在持续，为有色金属价格的上行提供了基础。同时，美国的政策性退出在短期内难以出现，美元中短期持续上扬的可能性不大，黄金的货币价值属性还会继续体现，并带动其他有色金属价格的稳定上涨，从而引发投资者的青睐。

　　目前国内外对铜、铝、镍的消费持续增长，未来的涨价空间值得关注。其中，铜行业由于废铜供应依然没有好转，以及铜精矿供应的制约，使进口成为最大的变量；铅、锌上游原料供应充足，未来供应压力较大。此外，投资者还应重点关注黄金股的走势。目前国际货币体系混乱，汇率波动较大，通胀压力不断加大，各国对黄金的需求不断增加，这些因素将推动国际黄金价格不断走强，这也是黄金股持续逆势走强的重要因素。

　　金证顾问 易凯