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　　山东神光

　　1、周二沪深两市缩量调整，成交量萎缩一成，上证综指和深成指分别下跌0.86%、0.82%。地产、金融两大权重板块领跌，汽车、医药、通信等消费类板块成为资金规避风险的首选品种。国务院总理温家宝昨日主持召开国务院常务会议，研究完善促进房地产市场健康发展的政策措施，提出要遏制部分城市房价过快上涨的势头。国务院对过快上涨房价的态度上了一个新台阶，标志就是用词从“抑制”变为了“遏制”。有消息证明在在国务院昨天出台政策之前，中央政府各个部委已经开始有所行动。银行有关部门已经接到通知，要求针对房地产公司的放贷更加具有针对性，进行差别化对待的审慎放贷原则；建设部方面，包括上海，北京等房价上涨迅猛的城市，已经有过建设部成员多次进行考察，了解当地房价的实际情况；证监会召集了沪深两市8家知名地产上市公司进行调研，包括万科地产在内的房地产大佬被要求提交相关报告，以证明公司的资金流向问题。从招、宝、万、金四大地产公司股票走势看，基本都是六连阴，说明市场已经有所警觉，盘中放量破位下跌。短期内房地产板块将继续向下寻找支撑，拖累大盘。重组题材成为游资打拼的目标，星马汽车、太极集团、桐君阁、西南药业涨停，市场盛传太极实业集团将整合西南药业和桐君阁的药业资产，在将这些资产并入太极集团后，再出售西南药业和桐君阁这两个壳资源，虽然桐君阁一再澄清这一传言，但游资宁愿信其有不愿信其无。周三将有8只创业板新股申购，对存量资金有一定的风流，预计周三大盘将继续小幅回落。

　　2、从技术分析看，指数低开并未集中释放政策风险，尾盘放量下跌预示政策风险还将继续释放。上证综指收小阴线，上影下长下影线短，显示上方压力大于下方支撑。整体来看，在房地产股大幅下跌，权重股整体走弱的格局下，大盘的跌幅在1%以内，显示行情较为抗跌，后市大幅下跌的可能性不大。预计下本周大盘将继续小幅回落，在3200点能够止跌。从神光启明星LEVEL-2 来看，指数运行于生命线之下，预示行情开始走弱。未来三天生命线关键点的位置分别是3399、3338、3339点，未来三天生命线关键点较高，指数收于其上的难度较大，预期行情将维持弱势。

　　3、板块方面，权证板块在即将到期的上汽CWB1的带动下，今日表现抢眼，但需警惕“末日权证”的到期风险；针对七大新兴产业的新一轮经济刺激方案的出台预期，亦推动物联网、新能源、智能电网、低碳等概念股走强；此外，受国务院明确提出遏制部分城市房价过快上涨消息的影响，市场对政策调控楼市的预期加大，房地产板块今日继续深度回调，拖累指数表现。

　　4、策略方面，正如我们昨日所述，盘中反弹不改短期资金面趋紧态势，预期短期震荡仍会持续。同时，风格转换将是一个渐进且漫长的过程，有别于市场普遍观点认为小盘股相对中大盘股的估值已达历史最高位，市场风格将较快转换至大盘蓝筹股不同的是，我们认为，首先目前的资金供给不足以支撑并推动大盘蓝筹股的持续上涨，其次创业板的诞生并迅速扩容将促使中大盘股与小盘股之间的相对估值发生再平衡，小盘股相对中大盘股的估值溢价极为可能需要在创出新高后才逐渐回归，而这个时间点最快也需要等到明年1月份以后，同时需要创业板的扩容趋于常态且市场的炒作由纯粹的炒小炒新转变为创业板的高成长驱动。操作上，建议在小盘成长与中大价值之间适度平衡，保持仓位在50%左右，关注年报和明年一季报高增长的品种。