连跌两日，沪指失守三条短期均线

　　本报讯  受海外市场影响，昨日两市再度下跌。沪指失守5日、10日、20日三条均线。

　　昨日沪深两市双双跳空低开，虽然中国石化两度拉升护盘，电子信息、汽车板块有所表现，但金融、地产、有色金属等板块纷纷走弱，使股指反弹无力。沪指收盘报3239点，下跌57.09点，跌幅1.73%。两市个股普遍下挫，将近1300只个股下跌，成交额较周二萎缩逾一成半。

　　金融板块昨日领跌，海通证券、中信银行、兴业银行、华夏银行、中国太保、宏源证券跌逾3%。受国际大宗商品下跌拖累的有色金属板块表现疲软，北矿磁材、云铝股份、栋梁新材、中孚实业、关铝股份跌幅居前。热点方面，11月汽车销量创新高，刺激汽车股逆势走强，一汽夏利、ST宝龙涨停，一汽轿车、金龙汽车涨逾8%。电子信息板块逆势走强，深圳华强、浪潮软件、S*ST新太涨停。

　　风格转换不可能实现

　　莫尼塔策略行业研究总监/张志洲：不利因素方面，银行融资压力加大、IPO发行节奏加快，有利因素方面，各种数据一再验证的宏观经济复苏持续。表明短期“上有压力、下有支撑”的A股基调。

　　可以看到，10月份以来股市反弹速度加快，股票供给也明显增加，大盘股、中小板、创业板都密集发行。目前，在流通市值中剔除了国有股主要流通解禁部分后，所得到的A股市场真实自由流通市值达到了9万多亿，与2007年A股峰值水平当时相近。

　　可以说尽管目前A股市场已经呈现出结构性泡沫的迹象，但是由于缺乏“二八转换”所需的充沛流动性，因此后期市场将很难形成持续性整体上涨格局，而会延续结构性上涨格局。至于目前热议的“风格转换”问题，个人认为目前市场条件下短期内是不可能实现的，主要原因就是股市的流动性不足以托起大盘股。

　　中央经济工作会议后，各部委近期将制定各部门相关政策，因此政策受益板块有望演绎结构性上涨行情。一是受益于“坚持扩大国内需求特别是消费需求的方针”相关内需消费行业，如旅游、家电、汽车等消费品和医疗等；二是受益于“增加普通商品住房供给”、“加强市政基础设施建设”的中游资本品行业，如钢铁和化工等；受益于“开展低碳经济试点”的建筑节能、低碳交通和智能电网等。

　　风格转换可能性较大

　　东方证券高级策略分析师/毛楠：从外围来看，美元连续反弹，资金向主要经济发达体回流；迪拜信用危机的影响仍有余悸；希腊信用被机构调低，海外主要股票市场多数下跌。从国内来看，11月份信贷数据较低的预期，以及投资者观望情绪加重是近期市场震荡下跌的主要原因。

　　尽管兴业银行通过不超过180亿元的配股融资方案，但可以理解为银行业正常的融资途径，其它银行也可能有类似的动作，只是每隔两三年，都会有相同的为提高资本充足率而融资情况。个人判断，兴业银行的融资对A股的影响是中性的。不过，市场往往对资金面很敏感，尤其是明年大非减持的冲动还是存在的。

　　在对于大小盘风格转换上，个人觉得可能性还是比较大的。一是，11月中旬密集新发了很多指数型基金，那么建仓的同时就必须买入大盘股、蓝筹股。二是，股指期货在来年推出的可能性很大。比较来看，2009年主打创业板，之后的重点可能就是股指期货。第三，美元继续贬值的趋势还是存在的，那么热钱的流入就不可避免。对于热钱来讲，选配的股票也主要集中在大盘股上，小盘股买入的可能性不大。

　　此外，放在全流通的背景下，目前小盘股普遍估值较高，向上进一步提升的空间有限；而蓝筹股无论在成长性还是估值方便都优势明显。在宏观经济政策保持连续性和稳定性以及基本面持续向好背景下，A股市场震荡向上的趋势仍将延续。对于个人投资者来说，如果手中继续持有40倍、50倍市盈率，又没有业绩支撑的话，还是见好就收。而中国石化、上海汽车、宝钢股份等蓝筹股的价值还有进一步的表现。

　　记者 李宇欣 李喆 

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