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　　世基投资 罗燕苹

　　早在11月中小板指数和深综指为代表的小盘股不断创新高之时我们就分析过，题材股全面火爆的之后市场将迎来热点的切换。经历了上周疾风暴雨一般的大跌洗礼之后，本周前三个交易日大盘虽然连续反弹，但从市场热点来看，主力依然是题材股，不少品种先于大盘创出新高，这也令我们担忧市场后继乏力会出现震荡。不过，正如我们前天所分析的，蓝筹轮番热身，好戏在后头，周一券商股启动，周二钢铁板块大涨，周三房地产和有色金属开始发力表明市场主力试图在通过轮番启动蓝筹股来凝聚人气，这正是市场热点将逐步切换的表现。

　　从最近的消息面来看，本周前四个交易日大盘蓝筹股的疲软让投资者难以理解。在期货业大会上，记者从不同渠道了解到股指期货和融资融券已经准备完毕，股指期货和融资融券两大金融创新很可能成为2010年证监会的重要工作。由于国内机构投资者一直受缺乏做空机制困扰，股指期货融资融券的推出更有利于实现市场价值发现功能，对股票的价格重新定位。股指期货看重的是对股指的影响力，融资融券更注重股票的流动性和价值相对稳定性，所以这两种金融创新的推出显然对超级大盘股是利好。所以之前大盘蓝筹股的回调我们只能认为是机构尚未完成仓位调整的一种刻意打压行为。一旦这种热点切换过程结束，大盘蓝筹股就可能爆发。

　　昨天收盘时，所有含H股的银行股和保险股股价均低于H股，金融股的估值优势明显。今天盘中也正是金融股全面启动带动大盘在宽幅震荡之后以放量中阳报收，上证指数重新站上3300点，周K线形成阳包阴的格局，强势明显。从以往的经验来看，每次大盘蓝筹股启动都会有一定惯性，热点效应会不断深化并在大盘蓝筹板块内部有序轮动，因此，大盘的上攻行情将延续。建议投资者重点关注我们最近多次提到的受益通胀的银行、地产和资源类个股。