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　　东吴证券 祁大鹏

　　周四上证指数小幅低开，全天在前收盘点位下方反复震荡，成交量比上一个交易日有所萎缩。板块方面：创业板大幅上涨，上涨幅度远远高于其他板块，农业板块、汽车板块也有不熟表现。昨日领涨大盘的稀缺资源、有色金属等板块走势较弱，是大盘下跌的主要动力。

　　从大盘的走势上看，今日早盘上证指数低开后，做多资金非常艰难的回补了当日的向下跳空缺口后就掉头向下，盘中工商银行、深发展、中国建筑等大盘权重股都出现过多笔100万股左右的主动性抛盘，这种情况是本周反弹以来首次出现，表明相当一部分做多资金对大盘继续走高产生怀疑特态度。

　　从大盘的技术形态上看，今日上证指数的K线形态呈现典型的抵抗性下跌形态，做多主力尾盘拉高指数来维持大盘不收出中阴线，意味着两市大盘短线做多能量已经到了强弩之末。一般情况下，市场出现这种特征以后，一旦有利空方面的外力作用，上证指数就可能再次出现实体较大的阴线。

　　短线来看，60分钟K线继续提示，上证指数短线在3245点一线的争夺最晚在下周一就会明朗，大盘如果失守该点位，短线平仓盘将会大幅增长。

　　操作上，对于风险偏好的投资者来说，可以考虑在大盘短线急跌的过程中适当参与市场热点。对于风险厌恶特投资者来说，持币等待或少量参与高公积金、高未分配利润的个股。