东吴证券 祁大鹏

　　周二上证指数小幅低开后震荡走高，大盘连续第二个交易日拉出阳线，成交量略有所放大，但应未能重上5日均量上方。板块方面：林业板块、CDM概念、造纸印刷涨幅都超过5%，两市所有行业概念板块再现全线飘红，个股补涨特征明显。

　　从大盘的走势上看，今日大盘盘中下探到3173点以后的反弹走势又一次出现上涨和下跌转换的时间过快的市场特征，这种市场特征曾经在上周三的技术性反弹中出现过，虽然本次特征与上周三有所区别，但也能说明盘中主力做多意愿并不强烈。另外，今日指数反弹过程中，走势最弱的板块仍然是金融板块，该板块的持续走弱，也表明主力担心此波大盘反弹的力度。

　　从大盘的技术形态上看，今日上证指数收盘点位高于3190点到3220点的压力位，表面上看，指数突破了上述压力位。但是，由于上周大盘累计跌幅过大，短线的技术性反弹略高一点也属正常情况。因此，截至收盘，大盘还不能算有效突破上述压力区域。另外，我们注意到，大盘连续两个交易日的反弹，成交量的变化很不正常，这可能是大盘短线反弹即将结束的重要信号。

　　短线来看：60分钟K线提示，明日早盘上证指数如果出现较为明显的抛盘，分时指标就会发出短线反弹结束的信号。

　　操作上，我们建议投资者耐心等待大盘完成第一段下跌，届时，可考虑积极参与近一段时间走势不受大盘影响的个股。

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