股市在线 博众研究所 白太平

　　11月25日盘后点评：

　　因为银行融资传闻得到澄清，A股在昨日深跌之后开始企稳，经过适当的盘整之后，大盘开始上攻，试图收复失地。从盘面来看，行业指数全线飘红，黄金股领涨，钢铁紧随其后，农业，建材，酿酒，有色也涨幅靠前，受融资消息影响的银行涨幅微弱。

　　截止收盘，沪指报3290.17点，涨2.07%，成交量2221.5亿；深成指报13814.55，涨2.69%，成交量1399.8亿。

　　一  热点点评

　　黄金股再度活跃。周二期金收高，A股黄金股走势非常强劲。黄金股近一年多反复活跃，涨幅巨大，这也是特殊的经济环境铸就。前期主因是全球经济危机，投资者寻求避险，黄金受到青睐，而当前经济复苏，美元走弱和通胀预期成为黄金走强的主要推手，黄金的保值功能突显。因为美国经济依然不很稳定，仍然在举债，而且全球总体仍然处于低利率水平，所以就短期而言，支撑黄金走强的因素依然存在，黄金价格有望继续维持高位。不过就中长趋势来看，黄金的影响因素存在不确定性。因为经济不断回暖，投资环境也将逐渐改善，黄金的避险功能将日益削弱；虽然美国经济依然不算稳定，高额举债带来财政赤字和未来流动性的控制问题，不过当前美国经济总体在缓慢恢复，经济的增长将有利于解决这些问题，而且国际首脑早早开始研究流动性退出方案，这对控制通胀有利，当前CPI，PPI数据来看，通胀依然是预期。巴非特之前表示对美国经济有信心，我们也认为美国经济和美元崩盘的几率小。我们认为黄金短期有维持高位的支撑，中长期则具有较大不确定性，所以不建议投资者去追高，已有的可暂持。

　　二  宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，媒体报道，目前，有关部门正酝酿推出《战略性新兴产业发展规划》，该规划将成为国家四万亿投资规划，十大产业振兴规划出台之后的又一项振兴经济的重大举措。该人士表示，目前该振兴规划正在起草中，预计最快将在2009年底或2010年初出台。

　　点评：之前国务院总理温家宝在首都科技界大会上，将新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业作为战略性新兴产业。我们认为这些行业决定了国家未来的核心竞争力，受益国家政策的预期非常大，消息可信度很高。当前节能环保，低碳经济成为全球性议题，我们认为这些行业快速发展的机遇来临，是值得投资者重点关注的对象。

　　技术上，大盘今日收复10日均线，并紧贴5日线，技术形态得到一定的修复，因为影响市场的重大消息面得到澄清，市场技术形态有望得到进一步修正，重回强势形态。

　　三  后市展望

　　昨日深跌，今日大涨，短期的市场总是喜怒无常，虽然昨日的银行融资传闻未能兑现，但市场已经惊出一身冷汗。市场的大幅震荡也反映在连续上涨之后，一些重大利空会给短期市场带来较大冲击，所以随着市场的走高，短线投资者更应该提前防范一些潜在风险：中国银行当前在研究补充资本金的方案，可能今日的传闻在不久真会兑现，所以依然要注意高放贷之后的银行再融资压力；而货币政策的微调在未来可能变得频繁，力度也会逐步加大，这也是冲击短期市场的潜在因素。因为当前经济处于向上周期，经济政策和货币政策整体偏暖，我们依然对中期趋势表示乐观，而且当前利空消息得到澄清，市场有望逐步回归强势。

　　四  操作建议

　　操作上，我们依然建议投资者持股为主，多看少动。在持股的品种选择上，我们依然建议投资者重点关注消费，新能源的投资机会；关注业绩改善潜力比较大的电力，工程机械。

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