⊙世基投资 王利敏 ○编辑 陈剑立

　　自本周一大盘再度拉出跳空大阳线后，市场上关于大盘回调、回补缺口的言论不绝于耳，但沪市又一次玩起了“小碎步”走高的惯技，到昨日为止，大盘又是五连涨，并牢牢守住3300点大关。大盘只涨不跌的背后有何玄机？

　　五连涨不同寻常

　　从表面上看，五连涨没什么值得关注的，因为前不久沪市刚刚出现过八连涨，而且五连涨的后三个连涨都仅仅是小涨，其实不然。

　　首先，先前的八连涨出现在持续多日回调之后，也就是说，无论技术面还是从获利盘的消化角度看，都提供了重新走高的基础。而此番五连涨之前，大盘仅仅是横盘了几日，按理说，大盘再度走高的力度相当有限。其次，此番五连涨居然一口气连续突破3200点和3300点两大整数关，并且在3300点上已经站稳2天，实在令人吃惊。因为上周只是上攻3200点，就让多方多次无功而返，以致有人断言，3200点很难在短时间内攻克。再次，本周一沪市跳空开盘并一路高走，留下了3189点到3206点共17个点的跳空缺口，随之该缺口始终没有回补，这对于形成“缺口必补”惯性思维的A股市场是难得的。

　　更值得关注的是，此番的五连涨，即突破了先前上涨13日交易日便回调的周期，也突破了短期上升通道的上轨线。既然这是不同寻常的五连涨，就很值得回味。

　　小碎步有大隐情

　　简单地从指数看，很多人往往会更关注本周一的大阳线，因为该阳线不攻而破的站稳3200点，并营造了积极做多的市场氛围，但从每日盘面情况看，我们无疑更应该关注后几个交易日的“小碎步”行情。

　　“小碎步”行情看似波涛平平，其实暗流涌动。一是日成交量明显上了个台阶。沪市除了周一创出8月份上旬调整以来的“天量”2300多亿元外，后三个交易日分别达到1976亿、1836和1982亿元近2000亿的高量，明显比先前1500亿左右要多得多。二是个股行情相当活跃。如果说，本周一是大小盘股普涨，那么后几日则显示了个股行情的精彩纷呈。其一是低价股、小盘股、题材股相当活跃；其二是中小板个股的激情走高；其三B股板块继上周五几乎集体涨停后，本周后三个交易日继续强势不减。更值得一提的是，经历上市首日整体“滑铁卢”的创业板股票，近日越走越强，昨日盘中一度几乎全线涨停。

　　值得一提的是大盘股多次拉升均难以持续，尤其是昨日，早市以石化双雄为代表的权重板块试图转化热点，但大盘连连跳水，午后随着非权重股的再度活跃，大盘一路走高，盘面上黄线大大高于白线。这都说明了，机构更希望压低指数买股票。

　　冬播引燃做多激情

　　尽管技术面上明显有回调要求，但市场做多激情始终不减，其深层次原因显然在于，随着宏观经济数据越来越好，而创业板已经推出以及刚刚公布的10月份急速降低的新增贷款并没有对大盘构成威胁，投资者持股信心更加坚定。

　　另一方面，由于前一阶段大盘相当动荡，并屡屡出现逼空走势，不少投资者(包括机构)仓位都很轻，有的甚至空仓，由此造成大盘稍有回落即引来抢盘，所以大盘越来越难以大幅度回调。

　　当然，市场主力不会让绝大多数散户轻而易举持仓过冬，所以不排除近日会有明显的震仓动作。这也许会给轻仓者一次极好的补仓良机。

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