股市在线 博众研究所 白太平

　　11月17日盘后点评：

　　今日A股小幅高开，随后出现震荡态势，两市成交量有所回落，投资者热情有所降温。从盘面来看，地产，银行，煤炭石油积极支撑股指，医药，电子，纺织表现活跃；券商，汽车，有色，电网表现偏弱。

　　截止收盘，沪指报3282.89点，涨0.24%，成交量1976亿；深成指报13671.08，跌0.21%，成交量1216.3亿。

　　一  热点点评

　　银行股反弹支撑大盘。银行和地产上周调整比较充分，今天双双反弹，对指数起到了良好支撑。从当前的各项数据来看，银行资产总体维持良性状态，而从银行业业绩来看，虽然新增贷款巨幅增长，但受累于特殊经济环境下的低息差，银行中报，三季报表现一般，我们认为银行的息差可能仍会维持较低水平，短期内加息概率比较小，而下半年新增贷款也相对上半年有较大幅度的下滑，银行今年的业绩应该会趋于中性。不过我们比较看好中国银行业的长期投资价值，中国经济前景乐观，当前全球经济增长有1/3来自中国的推动，银行业做为经济发展的枢纽，提升空间还很大，明年利差也有望增大。

　　二  宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，17日上午，胡锦涛主席在人民大会堂主持欢迎仪式，欢迎奥巴马总统访华。欢迎仪式后，两国元首将举行会谈，就中美关系和共同关心的重大国际与地区问题深入交换意见。在京期间，奥巴马还将参观故宫和长城。尽管奥巴马在上海与青年对话时说，这次访华的主要目的就是加深对中国和中国对未来愿景的理解，但从中美有关职能部门先期已经展开的工作来看，奥巴马还是想与中方在清洁能源、双边贸易等方面达成一些共识。

　　点评：我们认为奥巴马的访华可能在贸易摩擦，汇率等问题上难有实质性的突破，而在清洁能源的合作，气候问题上有望达成实质性协议，总体会带来有利刺激。我们认为事件对于节能环保，新能源等行业有望带来直接刺激，投资者可以注意短线机会。

　　技术上，大盘今天出现震荡，市场成交有所下滑，市场选择对昨日的的大涨进行消化，不过大盘依然维持高位，运行于均线上方，向上的技术形态没有改变，我们认为市场震荡走高的概率更大。

　　三  后市展望

　　虽然市场选择对昨日的的大涨进行消化，出现震荡，但上周调整较充分的银行，地产等权重股还是支撑了指数，我们依然认为四季度是“暖冬”行情，短期也形成再次攀升的态势。从近两周的形态可以看看出，大盘在技术突破后一直维持着整体强势的形态，指数几乎处于均线上方运行，对技术压力的消化以强势整理方式完成，市场信心和氛围日益高涨。从市场资金、宏观经济，以及个股基本面来看，市场的强势也有维持的动力：当前场外资金依然充沛，从打新资金的数额可见一斑，央行公布的货币供应量稳定增长也反映出总体流动性充裕，值得一提的是，人民币的升值呼声也使国际热钱有增长性流入趋势；宏观经济当前维持良好态势，宏观政策也总体也偏暖；从上市公司基本面来看，企业业绩环比增长态势良好，内在价值的提升使动态估值会不断下降，这是消除市场泡沫的真正良药。我们建议投资者多一些信心做多，适当注意政策微调的短期风险，而更多的则是回避踏空的风险。

　　四  操作建议

　　操作上，我们依然建议投资者以持股为主。在投资品种的选择上，我们依然建议投资者重点关注消费，新能源；适当关注电力，工程机械。

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