大同证券

　　今日上市新股：招商证券，将在上海交易所上市。

　　招商证券(600999)，发行价：31.00元，发行量：3.58亿股，属证券业，预计公司2009～2011年每股收益分别为：0.94元、1.08元、1.35元。

　　招商证券整体规模应该在海通证券与光大证券之间，更接近于光大证券，以光大证券目前30倍左右的09年动态市盈率为估算，其合理定位与31元的发行价相差无几，已包含了2010年的业绩增长预期，部分基金甚至因此放弃了网下申购，由此预计其上市后很难出现较大涨幅，走势可能与光大证券上市后表现类似，不过目前来看破发的几率仍不大，周一A股大涨亦对其有一定的提振作用，本着谨慎的原则，我们建议：低于31.00元买入，31.00～34.00元增持，34.00～38.00元观望，38.00～42.00元减持，42.00元以上卖出。

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