周一沪深股市跳空高开后一路上行，在煤炭、钢铁、有色、地产、金融五大权重股集体飙升推动下，沪指大涨87个点逼近3300点大关，两市成交量显著放大。在风格逐渐向大盘股转换的背景下，市场会否快速向前期高点发起挑战呢？

　　强势突破直指前高

　　□华泰证券研究所 孙立平 　

　　在权重板块集体大涨推动下，周一大盘强势突破上周震荡格局，市场人气迅速提升，成交量急剧放大，呈现量价齐升的良好局面。我们认为，周一大盘的突破完成了方向性选择，对后市有极强的指示性作用，沪指有望向前期高点3478点发起冲击。

　　A股选择向上突破

　　从历史来看，大盘长时间处于箱体震荡的几率较低，必然要选择突破的方向。就当前宏观基本面和市场环境而言，A股显然缺乏大幅度下跌的理由。首先，宏观数据稳步向好，经济整体复苏趋势明确；其次，市场流动性保持充裕，储蓄搬家将为市场带来持续资金保证；再次，盘面热点层出不穷，从人民币升值到低碳概念，再到通胀预期和重组整合，为市场提供了进一步运作的空间和平台。此外，外围市场连续走强也刺激了A股的表现。因此我们认为，当前A股的突破方向，向上是唯一选择。　　　

　　对于A股未来走势，我们依然坚持将出现跨年度行情的看法。2009年四季度和2010年一季度，A股的大趋势向上，整体重心将不断抬高。但是，考虑到经济复苏的进程、政策的调整以及外围市场的变化，我们认为，A股将采取“退一进二”的方式缓步上升。国际经济尤其是美国经济的复苏仍有反复的可能，导致中国外贸出口难以大幅度增长，而外围市场的调整也将对A股市场产生一定的扰动。

　　把握三条投资主线

　　面对A股震荡上行的趋势和热点频出的盘面特征，我们建议重点从短中长三个角度把握投资主线。

　　首先，短线关注低碳概念板块和甲流防治概念板块。从低碳对未来经济、社会的影响来看，我们认为不管如何重视低碳都是合理的，低碳经济将对全球经济产生深远的影响。当然，低碳板块规模巨大，涵盖公司数目很多，因此该板块将出现子概念板块轮番表现的可能。从对现实的影响和关联度而言，我们首推减排概念，然后是智能电网、新能源，最后是节能和CDM。此外，甲流概念板块短线仍将是热点，随着疫情的扩大，疫苗和药品的需求将进一步加大。

　　其次，中线继续关注终端消费概念，重点配置家电、汽车、食品饮料以及商贸行业。我们坚持认为，内需依然是推动中国经济2010年增长的最重要因素，能够直接面对消费者的行业将能够充分从内需扩张中受益。但是，终端消费由于面对消费者，可能出现强者恒强的局面，建议关注家电板块中的格力电器、美的电器、青岛海尔等，汽车板块中的一汽轿车、上海汽车、长安汽车等，在商贸板块中，可重点关注苏宁电器、武汉中百、鄂武商、友谊股份等。

　　第三，利用行业低谷布局长线投资。对于长线投资者，我们建议可以利用行业相对低谷的期间布局，往往可以获得超额的回报，如旅游板块、航运板块和农药化肥板块等。受甲流影响，2009年出境和国内游都受到不同程度的影响，目前旅游行业相对低估，2010年春季后很可能出现反弹，相关行业个股将有广阔的表现空间。航运板块和宏观经济联系密切，目前运费处于低位，未来向上空间巨大，如果全球经济持续复苏，航运板块将有可能成为新的热点。此外，农药和化肥板块也具有近似的情况，值得长线关注。

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