⊙陈晓阳

　　上周大盘走势遭遇前期调整低点3174点附近的阻力，基本围绕该位置出现平台窄幅震荡整理。在暖风频频的当前消息面背景下，上证指数是否仍然受制于该阻力压制无法形成突破？还是在平台蓄势震荡消化各方不利因素之后，再现升势新高不断呢？

　　当前消息面上，市场最关注的焦点首当其冲是日前“奥巴马访华”。由于访华期间探讨的重要议题将会涉及到气候变化和经济恢复等两大主要方面，在人民币升值、节能环保、新能源、贸易、迪士尼项目等问题上一一明朗，直接就会刺激相关题材炒作的诱发因素，对于当前缺乏惊喜因素的股市而言，涉及较多题材的访华事件无疑增添了新的短期做多动力。并且周末消息面上，刚刚闭幕的亚太经济合作组织APEC第十七次领导人非正式会议上，表示将继续采取经济刺激政策，并一致同意建立亚太自由贸易区，说明目前经济刺激政策不会发生变化以及周边有利的贸易环境，同样对经济持续性增长十分有利。我们知道，宏观经济复苏趋势良好，经济增长内生性动力增强，企业盈利呈持续回升之势，对经济复苏的进一步确认和上市公司业绩的实质性增长，将成为股票市场中期后续上涨的主要推动力。

　　然而，与当前市场诸多有利因素相对应的一个负面因素不容忽视。那就是周末消息面透露，银监会已经要求各大银行适当收紧房地产行业信贷政策，其中包括现行的房贷利率优惠政策。市场将会认为，该消息短期内对地产、银行股形成大的冲击。但是笔者认为，虽然房地产行业率先强于其他行业回暖明显，甚至部分地区达到了过热的程度，部分购房优惠政策逐步收紧是难免的，但是管理层反复强调经济政策不会有大的变化。考虑到整个经济的复苏并不十分稳固，针对地产政策不会有大幅度的调整，并且正常合理的刚性需求，此负面因素不会对当前行情形成大的冲击。加上当前人民币升值题材的升温，有利于缓解市场对地产政策产生的分歧。

　　趋势形态上，上周沪指终围绕3174点一点的平台整理，而3174点该位置恰是7月29日单日暴跌下探的最低点，目前股指在此遇到技术阻力停滞不前。投资者可以理解为十分正常的技术休整——若股指进一步攀升，只有在此需要消化上档套牢盘，才能轻松的进一步拓展空间。并且当前经济数据坚定了市场投资者的信心，整个中线趋势不会发生变化，一旦消化上档压力以及市场消息面的不利因素后，大盘仍将会维持震荡上行态势。本周节奏上，短线有利因素刺激了红色周一；随后倾向于3174点平台横盘震荡整理后，逐步迭创新高的可能。

　　在具体操作上，投资者可以密切关注，“奥巴马访华”以及12月经济工作会议等引发的市场对节能减排、新能源、人民币升值等题材的关注和短线投资机会。另一方面可以对零售、医药等行业景气持续向好或正转入旺季的行业景气深入挖掘中线投资机会。

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