赢家无忧 李军

　　本周A股虽然涨幅不大，但多次的高开低走和盘中跳水均为浇灭乐观投资者的做多热情。沪深两市均收涨，其中深证成指的涨幅超过2%。热点方面，本周酿酒、汽车、家电、智能电网等行业表现不俗。

　　周三公布的10月宏观数据基本符合预期，其中进出口环比趋势稳定，结合海外经济需求面，预计11月出口降幅数据将大幅度收窄，进口将转正；物价指数方面，10月CPI、PPI 同比分别为-0.5%和-5.8%，季调环比趋势折年率分别为3.2%和4.5%，分别比上月提高0.2%和降低0.2%。通胀压力并未显现，物价处于平稳通道；货币活化趋势延续，M1与M2增速剪刀差在9 月份黄金交叉后，10月份加速回升。

　　另外，目前市场关于人民币升值的预期不断增强。周四央行发布了三季度货币政策执行报告，在谈及下一阶段主要思路时，历史上首次删掉了“人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，加入了“结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制”。这意味着人民币升值有望重启，人民币升值吸引热钱加速流入，有望对A股市场的估值产生正面的推动。

　　从一阳指证券决策系统的机构数据中可以看出，目前机构资金对权重行情的关注度并不高，煤炭、银行、券商等均在本周被资金减持。而三季报业绩增长良好的酿酒食品、汽车、电器等行业明显受到了主力资金的追捧。

　　前面我们提到过，M1与M2增速剪刀差形成黄金交叉和人民币升值预期都将为股市提供良好的流动性，也将对A股市场的估值水平产生推动作用。我们认为跨年度大行情值得期待。目前投资者做好的就是选股，布局，持股待涨。从一阳指证券决策系统的行业平台里，我们可以找到未来潜力牛股的痕迹，在周期性行业中，早周期行业在今年以来的涨幅相当大，而目前正是中线布局晚周期行情的最佳时机。

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