股市在线 博众研究所 白太平

　　11月13日盘后点评：

　　今日两市先抑后扬，早盘小幅低开，在抛盘的打压下，一度震荡下行，气氛低迷，不过午后多头开始入场，指数稳步走高并最终红盘报收。从盘面观察，B股今日表现抢眼，商业连锁，电器，酿酒等消费板块也涨幅靠前；券商，煤炭石油，铁路基建，钢铁表现低迷。

　　截止收盘，沪指报3187.65点，涨0.46%，成交量1685亿；深成指报13264.4，涨0.64%，成交量1063.4亿。

　　一  热点点评

　　消费板块整体走强。日前国家统计局司长宋跃征表示，我国扩大内需的措施是社会消费品零售总额稳定增长的首要原因。很明显，在家电下乡、以旧换新、节能补贴对家电，汽车等形成了很直接的推动，汽车和家电实现了大幅增长，特别是汽车行业，和国外众多濒临经营危机，需要靠出卖品牌和子公司度日的的汽车公司形成了鲜明对比，从当前管理层的言论来看，内需拉动政策还将延续，家电下乡甚至要扩大品种，我们预计这将继续延续家电和汽车的景气度至明年上半年，而明年下半年有政策变化的可能，届时需要根据实际经济情况和通胀情况来辨别，特别是汽车行业，属于相对耐用的消耗品，我们认为今年的需求被消耗不少，销售基数也不比较大，明年要对传统汽车企业有所谨慎，而新能源汽车受国家扶持较多，处于成长初期，我们建议可以多一些关注。另外，消费板块的酿酒，商业连锁我们认为也受益稳定增长的社会消费，四季度又是消费旺季，投资者可以选择估值有一定优势，扩张能力和赢利能力较强的公司作为投资标的。我们认为随着经济的进一步回暖，在社会零售消费总额稳定增长的背景下，四季度是旺季的消费板块当前值得投资者重点关注。

　　二  宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，公开市场显然正处在年内资金回笼力度最大的时期。在国庆节后的短短五周时间内，央行累计净回笼资金近6000亿元，相当于一个百分点的存款准备金率上调所冻结的资金量，但是资金市场对此反应平静，资金价格稳步下行。

　　点评：从央行的公开市场操作来看，虽然管理层可能处于维稳的考虑，并没有很明确表示微调，但回笼资金的举动其实已经证实在适当控制流动性，我们认为这是在经济数据基本达到既定目标之后，管理层进行防通胀，控制资产泡沫的初期措施。短期来看，货币政策不会转向，总体偏暖，不过我们需要随着经济形势来不断重新审视可能出现的货币调整，这些调整可能会给短期市场带来影响，而且累计效应可以影响到股市一定时间范围内的趋势，所以投资者还是应该提前做好相关风险的防范准备。

　　技术上，大盘今天先抑后扬，在抛盘打压下一度击穿5日和10日均线，不过多头似乎逐步接受当前点位，盘中入场，使指数出现了较长的下影线，并且成交量有所放大，我们认为这是比较积极的信号，指数有望重拾升势。

　　三  后市展望

　　虽然今日招商证券的1.1万亿申购资金解冻，并没有给投资者带来大惊喜，不过最终逆转收红还是让投资者稍有慰籍，特别是尾盘的放量显示多头有明显的买入举动，在连续震荡之后成交量的回升是一个积极信号。从盘面结构来看，前几个交易日地产，银行，煤炭石油等权重板块连续调整，今日开始显现企稳态势，这些板块反弹的需求有利于指数的走强。另外，从招商证券的申购资金额可以看出，场外资金仍然相当充裕，作为支撑和推动市场的直接因素，我们相信在经济回暖和企业内在价值提升的背景下，很多场外资金不会放过逐利的机会，相当的潜在资金未来依然会成为A股的新鲜血液，推动A股进一步上行。我们维持市场盘整已近尾声，即将重拾升势的观点，并继续建议投资者积极布局四季度潜力股。值得一提的是，去年四季度是企业的营利低谷，业绩基数低，在三季度大盘大幅调整之后，四季度有望超出预期。

　　四  操作建议

　　操作上，我们依然建议投资者以持股为主，多看少动，不要随意追高市场热点。在投资品种的选择上，我们依然建议投资者重点关注消费板块，特别是四季度是旺季的彩电，酿酒，商业连锁等；新能源已经成为全球性议题，哥本哈根会议有望使行业进一步升温，新能源汽车及动力电池等发展前景广阔，值得关注；除此之外，电力，工程机械等行业面临业绩复苏，也是投资者可以跟踪的板块。从区域热点来看，上海本地股有望反复活跃，昨日上海世博国际论坛温家宝总理发表了讲话，世博概念蠢蠢欲动，而且迪斯尼概念也会出现对基建，地产，消费，旅游等形成具有一定时间层次的刺激，所以相关实质性受益的上海本地股依然有望反复活跃。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。