北京首证

　　周四两市大盘小幅高开后延续近日窄幅震荡的走势，整体上仍显得萎靡不振，沪指再试攻击3200点未果，并于尾盘受到获利盘压制小幅跳水，微微跌破5日均线，盘面上，消费类个股今日再受追捧，沉寂已久的S板、ST板也活跃开来，板块轮动的态势得到了保持。截至收盘，沪市大盘收小阴线，深市收小阳线。电器、商业连锁、旅游酒店等板块最终涨幅居前，幅度均在1.5%以上，保险、银行、券商等金融股领跌。个股上涨家数略占优势，两市红盘1000余家。沪指报收于3172.95点，下跌2.24点，跌幅0.07%，成交1545.49亿，深成指报收于13180.3点，上涨73.36点，涨幅0.56%，成交982.99亿，两市合计成交2528.48亿，较上一交易日量能小幅增加。

　　昨日A股微跌，但ST股继续活跃，有16只ST类股封至涨停。从历史经验来看，ST类股每逢年末都会上演一波以“保壳运动”为触发点的“岁末行情”。数据统计，10月9日至11月11日，全部A股区间涨跌幅为14.71%，而ST类股平均涨幅则为20.25%；*ST类股的平均涨幅更高，为23.78%。具体来看，统计期内除了*ST欣龙外的ST类股全线上扬，其中S*ST光明、*ST海星和ST松辽区间涨幅均超过50%。除了重组预期外，部分ST公司业绩也在改善。据统计，在公布业绩预告的72家ST公司中，预计2009年度扭亏的有20家。在年报披露前的一段时间，通常是那些戴星的ST股重组绯闻持续涌现的密集期，这使得年底成为炒作ST股的黄金时间。值得注意的是，虽然ST股一旦被重组，乌鸡变凤凰指日可待，但在实际操作中，ST股毕竟存在着一定的风险。从数据来看，在公布业绩预告的72家ST公司中，有30家预计2009年持续亏损。因此，投资者，在跟踪ST股过程中，必须要对A股市场的趋势作一个相对准确的判断，部分ST股由于只有题材预期支撑，调整幅度往往会大于大盘。

　　从消息面看，央行11日发布的《第三季度货币政策执行报告》称，将继续实施适度宽松的货币政策，并根据国内外经济形势和价格变化，把握好政策的节奏和力度，增强政策的灵活性和可持续性，妥善处理支持经济平稳较快发展与防范化解金融风险的关系，注意管理好通胀预期，提高金融可持续支持经济发展的能力，维护金融体系健康稳定运行。报告强调，下一阶段，央行将根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性合理适度，促进货币信贷合理增长。尽管外汇流动变化毫无疑问是央行货币政策的考量因素之一，但在货币政策执行报告中提出尚属首次。而事实上，为对冲外汇占款增加带来的流动性，央行已于近期加大了资金回笼的力度。在外围市场的几次加息现象后，市场对于我国的货币政策尤为关注，而央行表示继续实施适度宽松货币政策，无疑是一剂很好的稳定剂。

　　从技术上看，两市尾盘快速下跌，日线收小阴线，沪指失手5日均线，深成指再创此次反弹新高。日线的技术指标上看KDJ指标再度分散、MACD指标中的两条指标线也再度分开，均线继续对大盘形成强有力的支撑。技术上看后市大盘仍有进一步走强的可能，短线休整之后大盘有望重拾升势。

　　整体来看，受昨日出台数据的影响，今日以消费类为首的版块成为市场做多的主力军，而且市场热点向消费类相关板块靠拢也符合震荡环境下的市场走势，热点的有效轮换在很大程度上聚集了市场做多的气氛和人气，外围的持续走强和权重个股的企稳更是为上涨推波助澜。对于后市大盘，只要热点板块和权重股的拉升形成合力，向上趋势就不会改变。操作上，对于短期涨幅较大的题材股可适当逢高减磅，重点关注有基本面支撑且短期涨幅相对较小的个股。

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