赢家无忧 李军

　　周三，A股继续震荡，沪深两市均以微跌收盘。热点较为散乱，汽车、造船、水泥、纺织和酿酒行业表现相对较好，但终究扛不住有色金属、煤炭和银行等权重股的跌势。技术上看，指数在5日均线处得到一定支撑，均线系统仍是多头排列格局。但滞涨迹象仍然明显。

　　消息面上，今日10月宏观经济数据公布，10月份我国CPI同比下降0.5%，PPI同比下降5.8%。规模以上工业增加值同比增长16.1%。社会消费品零售总额同比增长16.2%。经济复苏信号明显，然而，10月份新增贷款仅2530亿，远远低于市场预期的5000亿，这对今日的市场产生了一定的负面影响。

　　但宏观数据中有一项数据足以令我们惊喜，即10月份M1增速继续加快并再创历史新高，M1增速曲线向上交叉M2增速，这意味着居民户存款大幅减少，存款活期化趋势加速，这表明居民消费、企业经营活动均开始活跃，并再次出现"存款搬家"现象(这一信号在06年初也出现过，即M1增速向上交叉M2增速)。我们之前讨论过，与存款活期化相伴而生的是温和通胀，而与经济萧条之后的温和通胀共生的正是经济的持续好转，在此阶段中，股市、房产、资源等资产价格的上涨也是最温和和稳健的。

　　我们从10月份房地产数据可以看到验证信号：房地产投资增速18.9%，房屋销售面积6.63亿平米，同比增长48.4%，超出预期；开发资金来源4.4万亿，同比增长43.4%；70个大中城市房价涨幅3.9%，略高于预期。需求方面量价齐升表明新开工面积和未来房地产投资增速将有望继续加快。

　　在创业板推出之后，融资融券和股指期货将是未来中国资本市场建设的重要一步，今日也正好有关于此的一条利好。未来可关注券商行业，如国金证券，但我们最看好的还是股指期货龙头股。

　　另外，近期部分农产品供应趋紧，价格上升。如北方玉米种植区域的雨雾天气令外运困难，过去三周中玉米价格上涨超过3%。而油价的走高也将推动玉米乙醇的需求，建议关注玉米种业公司，如敦煌种业和北大荒。

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