南京证券研究所 温丽君

　　盘中特征：

　　周末消息面平稳偏空，因此，周一早盘股指平稳开盘之后有所回调，在5日均线处获得支撑，整日呈现出小幅震荡调整的运行格局。最终，上海综合指数开盘3162.15点，收盘3175.58点，上涨11.54点，涨幅0.36%，成交1611.18亿元；深圳成份指数开盘12996.29点，收盘13036.30点，上涨49.10点，涨幅0.38%，成交984.6亿元。成交量同比有所萎缩。

　　盘面观察：

　　距离中美互相承诺不再出台新的贸易保护措施才数日，中美贸易战却再度升级，该利空消息对股指上行形成一定的压制，使得周一盘面伐善可趁。板块上看，受G20刺激政策不退出的消息影响，全球通胀预期再起，周一钢铁、有色等资源类股票表现相对较为强势，而农林牧渔、餐饮旅游等板块也表现较强，分列于涨幅榜前列，此外，在电价可能上调预期之下，电力板块开始发力，漳泽电力强势涨停。不过，近期涨幅较大的煤炭、医药等板块周一则纷纷陷入调整，房地产、金融板块走势也较为疲弱，一定程度上拖累了股指。个股上看，个股依旧涨多跌少，成交量同比有所萎缩。

　　后市展望：

　　整体来看，上周大盘强势上扬，获利盘较为丰厚，而前期3174点附近的套牢盘也有较大的解套冲动，在二者的压制之下，股指在3200点附近徘徊不前，呈现震荡蓄势调整之势。此外，本周将有20亿股大小非解禁，周二招商证券也将网上发行，这些都对短线股指形成负面影响，预计短线股指仍将延续调整走势。

　　不过需要指出的是，周三将公布10月经济数据，向好预期不变，而G20的宽松货币政策不变的基调也奠定我国年内的刺激政策不太可能出现实质性退出，在复苏趋势不改、流动性依旧宽松的背景之下，则股指中期向好趋势仍然不会改变。操作上，建议投资者依然可以逢低继续关注受益于经济复苏、人民币升值以及通胀预期的品种。

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